Аналитический обзор рынка Forex за 22 октября
Основные валюты
На Мировом валютном рынке к концу недели евро удалось обновить исторический максимум и достичь отметки 1.4318, а лучший результат фунта был 2.0523. Закрытие торгов перед выходными для доллара США произошло также почти на минимумах против всех своих основных конкурентов. Как полагают аналитики, основную поддержку конкурентам доллара оказало ожидание инвесторами заседания представителей Большой Семерки. Кроме того, дополнительную слабость американской валюте сообщил скачок цен на нефтяные фьючерсы после того, как стало известно об одобрении турецким парламентом решения о вторжении в Ирак для борьбы с курдскими повстанцами.

Прогноз на понедельник, 22 октября
Поскольку выход основных валютных пар из установившихся каналов, произошедший в конце недели, состоялся в преддверии заседания представителей Стран Большой Семерки, дальнейший ход доллара вниз стоит под вопросом, поскольку в большой степени развитие событий зависит от того, какие мнения выскажут министры финансов и какие решения они примут.
Оставаясь в пределах диапазонов, доллар испытывал влияние разнонаправленных факторов. Экономические показатели указывают на то, что хотя инфляционные риски сохраняются, уровень цен и экономические данные, вероятно, не помешают Федеральной Резервной Системе США продолжить смягчение денежно-кредитной политики.
Как отмечают аналитики, пока пара евро/доллар остается выше поддержки в области 1.4240 и 1.4165, потенциал к росту европейской валюты сохраняется.

Аналитический обзор рынка Forex за 22 октября

Основные валюты
Участники заседания представителей стран Большой Семерки, столь ожидаемого участниками рынка на выходных, не выразили никаких значимых мнений в отношении стоимости американской валюты на рынке. В качестве наиболее серьезного события заседания можно выделить обращение участников к Китаю с призывом увеличить темпы повышения стоимости юаня. Такие новости и привели к открытию основных валютных пар после выходных разрывом против USD, в результате чего пара евро/доллар вновь улучшила свой исторический рекорд, достигнув уровня 1.4348 впервые часы торговли после выходных.
Тем не менее, по мере приближения часа открытия торговых площадок в США стало очевидно, что конкуренты доллара попали под давление: так, пара евро/доллар подошла вплотную к 42-й фигуре, а фунт – к отметке 2.03.
После появления на рынке американских участников укрепление USD продолжилось: евро упал до минимума дня 1.4124, а фунт – 2.0257. По мнению аналитиков, в столь серьезных изменениях расстановки сил на рынке роль сыграли и повышение индексов американских акций, и снижение цен на нефтяные фьючерсы, и, возможно, фиксация прибыли рядом участников рынка.

Прогноз на вторник, 23 октября
Несмотря на такой внушительный отбой от максимумов, еще рано говорить о том, что доллар не может ослабеть еще больше: евровалюты всего лишь вернулись в диапазоны, которые были актуальными предыдущие недели (2.03-2.0450 по фунту и 1.4100-1.4200 по евро). Американская же валюта продолжает оставаться под давлением, поскольку главной интригой недели остается публикация показателей жилищного сектора США. Во вторник же наибольший интерес будет вызывать данные по промышленному сектору, как США, так и Еврозоны. Актуальными же отметками будут 1.4100-1.4200 по евро и 2.0250 – 2.0400 по фунту.

Аналитический обзор рынка Forex за 23 октября

Основные валюты
Несмотря на то, что американской валюте удалось укрепиться в первый торговый день недели, все же доллар продолжил находиться под давлением, что и привело к его откату от достигнутых накануне позиций. При этом нельзя сказать, чтобы дополнительную поддержку конкурентом валюты США оказали какие-либо фундаментальные данные. Кроме того, несмотря на заметный ход против доллара, только английскому фунту удалось достичь тех уровней, что и в понедельник. Успехи прочих валют были менее значительными. Так, евро смог вырасти лишь до 1.4279, а пара доллар/франк – дойти до 1.1701.
Стоит отметить, что из всех публикуемых новостей лишь релиз цифр по розничной торговле Канады вызвал интерес участников рынка: более значительный, чем ожидалось, прирост, привел к укреплению канадского доллара до 33-летних высот.
В отношении японской валюты можно лишь отметить, что она не смогла укрепиться: пара доллар/иена постепенно росла в течение дня, коснувшись отметки 115.00. Поскольку пары AUD/USD и NZD/USD двигались в том же направлении, можно предположить, что участники рынка снова начали открывать сделки carry trade.

Прогноз на среду, 24 октября
До заседания Комитета по проведению операций на открытом рынке ФРС США (FOMC), которое состоится на следующей неделе, в центре внимания участников рынка будут данные по жилищному сектору Америки. Согласно прогнозам, объем продаж жилья на вторичном рынке обещает упасть до 5.25 млн. единиц, что, как полагает ряд экспертов, может быть сигналом дальнейшего ослабления денежно-кредитной политики в США. Помимо американских данных интерес могут представлять производственные индексы PMI по Еврозоне. Пока настрой участников рынка таков, что релиз благоприятных показателей по странам Европы и неблагоприятных по США смогут привести к дальнейшему падению доллара, тем более чем следующие цели определены – исторический максимум 1.4348 по евро и достижение 2.0600 по фунту. В случае, если данные по жилищному сектору Америки будут лучше прогнозов, доллар может вернуть себе те уровни, на которых он находился в понедельник: 1.4150 по паре евро/доллар и 2.0300 по GBP/USD.

Аналитический обзор рынка Forex за 26 октября

Основные валюты
В четверг, наконец, конкурентам доллара удалось повторить свои достижения, которые те совершили на открытии недели.
Так, несколько укрепившиеся еще до начала активной торговли на американских площадках евро и фунт (до 1.43 и 2.05) смогли после релиза данных по экономике США достичь отметок 1.4343 и 2.0551 соответственно. При этом опубликованные европейские данные (индексы исследовательского института Ifo), которые вышли практически в соответствии с прогнозами, мало заинтересовали участников рынка.
Активные продажи доллара США вызвали, в первую очередь, неблагоприятные показатели. Так, число обращений за пособием по безработице на прошедшей неделе в Америке возросло, а не уменьшилось. Объем заказов на товары долгосрочного пользования вместо роста на 1.5% упал на 1.7%.
На таком фоне относительно благоприятные данные по продажам жилья на первичном рынке уже не могли ничем помочь USD: участники рынка, похоже, окончательно уверились в понижении основной ставки процентов ФРС на следующем заседании, что оказывало поддержку конкурентам USD вплоть до закрытия суток.

Прогноз на пятницу, 26 октября
Последний рабочий день недели вряд ли сможет способствовать укреплению американской валюты. Помимо того факта, что рынки постепенно затихают перед выходными, возрастает и напряжение перед следующей неделей, когда не только будут известны намерения ФРС в отношении денежно-кредитной политики США, но и состоится релиз показателей прироста занятости в несельскохозяйственном секторе США. Что же касается экономического календаря в пятницу, то он будет весьма бедным на выход важных новостей, хотя публикация данных по денежной массе ЕС и индикатору уверенности от университета Мичигана США может привлечь внимание инвесторов.

Аналитический обзор рынка Forex за неделю с 22 по 26 октября

Основные валюты
Участники заседания представителей стран Большой Семерки, столь ожидаемого участниками рынка на выходных, не выразили никаких значимых мнений в отношении стоимости американской валюты на рынке. В качестве наиболее серьезного события заседания можно выделить обращение участников к Китаю с призывом увеличить темпы повышения стоимости юаня. Такие новости и привели к открытию основных валютных пар после выходных разрывом против USD, в результате чего пара евро/доллар вновь улучшила свой исторический рекорд, достигнув уровня 1.4348 в первые часы торговли после выходных.
Однако, как показало дальнейшее развитие событий, покорение новых высот пока оказалось не под силу конкурентам американской валюты. Повышение индексов американских акций, и снижение цен на нефтяные фьючерсы, и, возможно, фиксации прибыли рядом участников рынка в понедельник привело к уходу евро в более низкий диапазон 1.4200-1.4300 (минимума недели был 1.4124), а фунта - в 2.03-2.0450 (минимума недели был 2.0257), из которого пары не выходили до конца недели.
Тем не менее, все же доллар продолжил находиться под давлением, чему способствовало ожидание участниками рынка публикации данных по жилищному сектору США, ситуация в котором обещала показать ухудшение. И, хотя, вторичный рынок жилья действительно не порадовал (спад объема продаж составил не 4.5%, а целых 8%), к серьезному изменению расстановки сил на рынке это не привело. В целом стоит отметить, что из всех публикуемых на неделе новостей лишь релиз цифр по розничной торговле Канады вызвал интерес участников рынка: более значительный, чем ожидалось, прирост, привел к укреплению канадского доллара до 33-летних высот.
В отношении пары доллар/иена можно отметить, что ее ход до отметки 115.00 на этой неделе был связан новым открытием сделок carry trade, которое отмечалось в на рынке в небольшом объеме. Таким образом, можно предположить, что инвесторы снова вернулись к более рискованным финансовым операциям в условиях относительного спокойствия в преддверии заседания ФРС США на следующей неделе.

Прогноз на следующую неделю
В четверг позиции растущего евро могут немного ослабнуть по отношению к доллару, если индекс настроений в деловых кругах Германии Ifo разочарует и будет свидетельствовать об ухудшении настроений среди европейских производителей. Данные же по Америке, которые также запланированы на этот день, вероятно, не приведут к значительным изменениям курсов валют, так как этот блок новостей обещает быть достаточно смешанным. В первую очередь, это будут данные по первичному рынку жилья, далее – показатели по заказам на товары долгосрочного пользования, и, наконец, релиз данных по первичным заявкам на получение пособия по безработице. Позитивной динамики ожидают лишь от объемов заказов.
Пятница будет бедна на выход важных экономических показателей и единственное, что может привлечь внимание инвесторов в этот день, это публикация индикатора уверенности от ун-та Мичиган.
Пара евро/доллар и фунт/доллар, вероятно, продолжат консолидироваться. Поддержку европейским валютам оказывает слабая фундаментальная составляющая по доллару и спрос на евровалюты по длинным финансируемым заимствованиями в иенах сделкам по парам евро/иена и фунт/иена.
Однако из-за увеличения вероятности понижения процентных ставок ФРС США прогноз для доллара становится все хуже. Поэтому, на следующей неделе все внимание инвесторов будет приковано к заседанию FOMC (Комитета ФРС по проведению операций на открытым рынке), на котором, согласно прогнозам, процентные ставки будут понижены на 25 базисных пункта до 4.50%.
Также без внимания инвесторов не останутся и такие важные экономические показатели, как изменение числа занятых в несельскохозяйственном секторе экономики США. Согласно прогнозу число занятых сократится с 110 тыс. до 90 тыс. Помимо этого, на следующей недели состоится заседание Банка Японии. Но, как ожидается, процентная ставка будет оставлена без изменений на уровне 0.50%.
Это, пожалуй, будут наиболее значимые данные из всех, подлежащих публикации на следующей неделе. Помимо этого, в силу повышенного внимания к американским новостям, также можно выделить такие данные как индикатор потребительской уверенности, ВВП, производственный индекс Chicago PMI, изменение объема расходов на строительство, изменение объема заказов в промышленности, производственный индекс ISM.
Что касается европейских релизов, то инвесторы буду с интересом наблюдать за выходом таких данных, как индекс потребительских цен и изменение объема розничных продаж в Германии, а также за производственным индексом PMI в Италии, Франции, ЕС и Великобритании.

Аналитический обзор рынка Forex за 30 октября

Основные валюты
Главным событием торгов в азиатском регионе стало снижение европейских валют и американского доллара против японской иены. Как сообщалось, рост иены был связан с фиксацией прибыли участниками рынка по таким валютным парам как евро/иена, доллар/иена после значительного падения японской валюты накануне. Снижение единой валюты подтолкнуло и доллар вверх, тем самым позволив паре евро/доллар вновь скорректироваться до отметки 1.44.
Середина дня прошла относительно спокойно, так как отсутствие новостного фона, а также новой информации о ближайшем заседании ФРС, способствовало размеренному ходу торгов. А вот к началу торгов в Нью-Йорке доллар вновь оказался под ощутимым давлением со стороны евровалют. Снижению доллара способствовала публикация данных индекса настроений потребителей в США, который в октябре снизился третий месяц подряд и составил лишь 95.6 против прогнозного значения 99.0. Снижение индекса укрепило мнение участников рынка о том, что ФРС США понизит процентные ставки на 25 базисных пунктов на ближайшем заседании в среду, чтобы поддержать экономический рост в США. В то же время курс пары доллар/иена постепенно возвращался на исходные позиции, что говорило о выравнивании инвесторами позиций по данной паре. Несмотря на значительное снижение активности к завершению дня, доллар продолжал падать до самого закрытия, зафиксировав дневные и новые исторические максимумы прямо перед закрытием торгов: так фунт/доллар достигла уровня 2.07, пара евро/доллар выросла до 1.4440, а пара доллар/франк снизилась ниже отметки 1.16 и завершила день около уровня 1.1580. Лишь валютная пара доллар/иена по итогам дня не изменилась в цене и осталась на уровнях закрытия понедельника 114.60.

Прогноз на среду 31 октября
Безусловно, самыми ожидаемыми, намеченными на среду данными, будут решения об изменении основной процентной ставки Центральным банком Японии и Федеральной резервной системой США. Но, если в случае с Банком Японии ситуация более менее прозрачна, то решение ФРС все еще довольно туманно, что может привести к достаточно агрессивным скачкам котировок долларовых пар после публикации решения ФРС США. До начала торгов в Америке, участникам рынка будет интересна публикация данных по объему розничных продаж в Германии, а также релиз индекса потребительской уверенности и уровню безработицы в Еврозоне. В целом давление на доллар в среду вероятнее всего продолжится, но рост европейских валют будет ограниченным, ожидается повышение пары евро/доллар до 1.45, фунт/доллар может повыситься до 2.0750, а вот пара доллар/иена, скорее всего, останется в диапазоне 115-114 иен за доллар.

Аналитический обзор рынка Forex за 31 октября

Основные валюты
Ожидания дальнейшего увеличения разницы между процентными ставками в США и Европе способствовали продолжению падения доллара США в среду утром. Несмотря на то, что большая часть участников рынка воздерживалась от активной торговли, это не помешало европейским валютам установить новые исторические максимумы уже в первой половине дня. Так, евро вырос против доллара до 1.4447, пара фунт/доллар вновь максимально приблизилась к уровню 2.07. Ближе к обеду, к снижению доллара присоединилась и японская иена, которая помимо тех же евро и фунта, падала и против валюты США. После того как Центральный Банк Японии оставил ключевую процентную ставку на прежнем уровне 0.5%, иена немного укрепилась, но комментарии главы Банка Японии Фукуи, который предупредил об возможном увеличении рисков для экономики Японии, продажи японской иены привели к росту пары доллар/иена до 115.20, евро/иены до 166.30, а фунт повысился против иены до 238.90.
Опубликованные европейские данные также послужили на руку евро: розничные продажи в Германии в сентябре выросли на 2.3% при прогнозе +0.8%, а инфляция в Еврозоне октябре выросла до 2.6% с 2.1% в сентябре против прогноза 2.3%.
Ожидаемое всеми решение ФРС США не преподнесло, каких либо сюрпризов для участников рынка. Ключевая процентная ставка в США была понижена на 25 базисных пунктов. Как и всегда в подобных случаях, сразу после публикации решения, котировки доллара США менялись неоднозначно: сначала доллар повысился против евро и британского фунта, тем самым компенсировав часть утраченных ранее позиций, после чего снова стал снижаться, подходя к новым историческим максимумам. Так до конца дня евро/доллар показала максимум на 1.4504, фунт достиг до 2.0821. Укрепиться доллару удалось лишь против иены, но подняться выше отметки 115.40 паре так и не удалось.

Прогноз на 1 ноября, четверг
Ожидание участников рынка публикации данных по численности занятых в несельскохозяйственном секторе экономики США в пятницу, станет «успокоительной таблеткой» для хода торгов в четверг, в течение которого и евро и фунт с большей вероятностью либо останутся против доллара на прежних уровнях, либо претерпят незначительную коррекцию. Минимальное количество важных экономических индикаторов намеченных на 1 ноября, также сыграет на руку валюте США, дав ей, тем самым немного времени на «восстановление дыхания» перед значимыми новостями. Предполагаемый диапазон движения пары евро/доллар в четверг - 1.44-1.45, фунт/доллар, скорее всего, останется в районе 2.0750-2.0850, доллар/иена – 115.00-115.50.

Аналитический обзор рынка Forex за 1 ноября

Основные валюты
После незначительной коррекции основных валютных пар с экстремумов, достигнутых накануне при падении американского доллара, и евро, и фунт замедлили рост, что позволило доллару США немного «перевести дух». Участники рынка фиксировали прибыль, закрывая длинные позиции по парам евро/доллар и фунт/доллар. В то же время японская иена продолжала снижаться на фоне комментариев ФРС, свидетельствующих о том, что в ближайшее время у ФРС США, возможно, не возникнет необходимости в снижении основной процентной ставки. Таким образом, уже к обеду, пара евро/доллар снизилась до 1.4410, а вот британской валюте удалось удержаться возле уровня 2.08 и даже зафиксировать новый максимум 2.0823. Стоит отметить, что британский фунт укреплялся, несмотря на публикацию разочаровывающих данных. Индекс менеджеров по снабжению в октябре достиг самого низкого уровня с декабря 2006 года, однако участники рынка проигнорировали данный факт и продолжали покупать фунт.
Вторая половина дня прошла в попытках единой европейской валюты вновь приблизиться к отметке 1.45, но после выпадов, то в одну, то в другую сторону, продолжавшихся в течение нескольких часов, евро/доллар все, же закрепилась на отметке 1.4420, где пара и завершила день. Тем не менее, укрепиться доллару удалось не только против евро; британский фунт, хотя и установил новый «рекорд» пары, достигнув уровня 2.0873 к закрытию сессии, также снизился ниже уровня 2.0790. Лишь японская иена уверенно выросла против валюты США: пара USD/JPY с максимума дня 115.92 упала до уровня 114.50 иен за доллар. Поскольку в том же направлении так же резко двигались пары AUD/USD и NZD/USD, можно сделать вывод о том, что ряд участников рынка закрывали свои сделки carry trade, продавая более «доходные» австралийский и новозеландский доллары, чтобы купить японские иены, ставки процентов по которым низки (для возврата взятых ранее кредитов на приобретение AUD и NZD).

Прогноз на пятницу 2 ноября
Публикация данных по занятости в несельскохозяйственном секторе экономики США является одной из важнейших публикации экономических индикаторов США. Безусловно, все внимание участников рынка в пятницу будет приковано лишь к данной новости, поэтому не стоит ожидать значительных движений основных валютных пар. Вероятнее, до релиза данных, диапазоны движения долларовых пар будут составлять 20-30 пунктов. Согласно консенсус-прогнозу, в США в октябре было около 83 000 новых рабочих мест. В случае публикации более негативной информации единая валюта, скорее всего, вернется к уровню 1.45, фунт в данном случае может «упереться» в уровень 2.09.

Аналитический обзор рынка Forex за неделю с 29 октября по 2 ноября

После того, как предыдущую неделю американская валюта закончила на минимальных для себя отметках, начало нового торгового периода также было не в пользу доллара: основные валюты открылись разрывом против USD, что и определило развитие событий в последующие дни.
Главным событием недели было заседание Комитета по проведению операций на открытом рынке ФРС США (FOMC), которого все с возраставшим напряжением ожидали инвесторы. Поскольку, согласно прогнозам, разница в процентных ставках между европейским регионом и Америкой должна была увеличиться (т.е., основная ставка процентов ФРС должна была быть понижена), на рынке преобладали продажи долларов, что привело к достижению его конкурентами многолетних высот.
Стоит отметить, что релизы фундаментальных данных не имели решающего значения для американской валюты, хотя ряд показателей и привлекал к себе внимание участников рынка.
Так, к примеру, индикатор уверенности потребителей, опубликованный во вторник, оказался хуже прогнозов, но не вызвал значительного движения (то же можно сказать и об индексе Chicago PMI, релиз которого состоялся в среду). Зато темп роста американского ВВП и данные по занятости в частном секторе экономики вышли лучше ожиданий, но в преддверии решения FOMC никак не помогли USD.
На самом же заседании ФРС ключевая ставка процентов была понижена на 25 базисных пунктов. Поскольку в последние дни мнение о том, что понижение может быть более значительным, приобретало все больше сторонников, первоначально доллар несколько укрепился, но затем упал еще ниже.
В тексте сопутствующего решению заявления ФРС говорилось, что «риск спада экономики практически сбалансирован риском продолжения роста цен» - именно этот несколько «нейтральный» тон и привел к краткосрочному росту USD, однако, впоследствии «антидолларовые» настроения все же перевесили. Так, евро/доллар после новостей смог показать максимум 1.4504, а фунт – 2.0821.
Из прочих событий недели можно отметить, что Банк Японии оставил свою основную ставку процентов на прежнем уровне, что практически прошло незамеченным рынком при объявлении решения, но, видимо, оказало давление на японскую валюту в более долгосрочном периоде: пара доллар/иена в течение недели выросла почти на 150 пунктов.

Прогноз на следующую неделю
Развитие событий на следующей неделе во многом зависит от того, как завершится текущая, поскольку не все важные новости увидели свет. Так, в пятницу на этой неделе будет опубликован один из наиболее важных показателей американской экономики – изменение числа занятых в несельскохозяйственном секторе США. Так, ожидается, что прирост за октябрь составит 80 тыс. чел., что будет меньше значения предыдущего отчетного периода. Если к тому времени доллар продолжит находиться у минимумов, то совпадение прогнозов с фактическими значениями может привести к продолжению его падения, как в пятницу, так и на следующей неделе. Однако факт совпадения с прогнозами находится под вопросом, поскольку опубликованные в среду данные по занятости в частном секторе экономики превысили ожидания почти вдвое.
Тем не менее, даже, несмотря на возможный позитив от данных, евро/доллар вряд ли закроет неделю ниже 1.44, а фунт/доллар – ниже 2.06.
При этом на следующей неделе больше всего участников рынка будут интересовать решения Банка Англии и Европейского Центрального Банка по ставкам процентов (которые, как ожидаются, будут оставлены на прежних уровнях). А такие показатели по экономике США, как сальдо баланса внешней торговли, индекс ISM для непроизводственной сферы и данные по запасам на складах оптовой торговли, закладкам новых фундаментов и индексу потребительской уверенности от университета Мичигана.
Из новостей по другим регионам также к небольшим движениям могут привести такие события, как публикация протокола заседания Банка Японии, новости по промышленному сектору Великобритании, ценам производителей и розничной торговле Еврозоны, а также решение ЦБ Австралии по своей основной процентной ставке.

Аналитический обзор рынка Forex за 6 ноября

Основные валюты
Несмотря на отсутствие каких-либо серьезных факторов для сильных движений, вторник на международном рынке Forex был отмечен новым историческим максимумом единой европейской валюты и достижением фунтом отметки 2.09 (впервые с начала 80-х годов).
Календарь фундаментальных данных по Америке на вторник был пуст. Данные же по странам Европы, подлежащие публикации, не вызывали реакции участников рынка, хотя и отличались от прогнозных значений.
Так, индексы PMI для сферы услуг по странам Европы и Еврозоне в целом оказались лучше ожиданий, как и данные по росту цен производителей Еврозоны. А вот показатели розничной торговли ЕС и цифры по заказам на товары долгосрочного пользования в Германии подкачали. Тем не менее, после публикации последнего пакета евро удалось пробить сопротивление 1.4530 вверх и закрепиться над ним (сутки валюта завершила в районе 1.4550). Пара фунт/доллар же перешла в диапазон 2.0850-2.0900.
Похоже, что в преддверии заседаний Центрального Банка Еврозоны и Англии на рынке все же преобладают медвежьи настроения по доллару. Кроме того, давление на американскую валюту также оказывал и рост цен на нефть, достигших нового рекордного уровня на торгах в Нью-Йорке.

Прогноз на среду, 7 ноября
В среду не ожидается выхода фундаментальных новостей, которые смогут оказать влияние на ход торгов. Кроме того, основные события недели (решения ЕЦБ и Банка Англии по ставкам, а также выступление Бена Бернанке) еще впереди. Таким образом, в среду актуальность сохранят прежние отметки 1.4530-1.4600 по евро и 2.0850-2.0950 по фунту.

Прогноз рынка Forex на ноябрь 2007 года

Еще один месяц прошел под знаком «слабого доллара». И это несмотря на продолжающиеся упорные заявления американских чиновников об их приверженности политики сильного доллара. Пока не видно, какими инструментами американцы планируют сделать доллар сильным. Пока что от безудержного падения его останавливает широкое хождение в мировой торговле и традиционный консерватизм крупнейших центральных банков, которые продолжают вкладывать излишки денег, заработанных национальной экономикой в долларовые активы. Америка остается страной, которой инвесторы готовы доверять, а вложения в государственные облигации являются высоколиквидным и высоконадежным средством инвестирования. Однако не стоит забывать уроки истории, которые могут напомнить нам о неявных дефолтах по своим долгам, которые Штаты объявляли всему миру. Да, они были связаны с ценой золота, когда США имели обязательства об обмене долларов на золото. Однако в связи с огромными накоплениями долларов по всему миру, Америка не смогла обеспечить свою валюту своим золотым запасом. В связи с чем возникла необходимость неоднократного повышения стоимости золота. И, в конечном счете, мир пришел к отказу от привязки к золоту своих валют.
Сейчас ситуация иная, и курс основных валют определяется рыночными механизмами. Однако сама ситуация, когда величина долларовых активов в резервах стран чрезмерно высока, риск того, что начнется обратное движение, т.е. падение спроса на доллары, может вызвать новые глобальные изменения в мировой экономике и в роли доллара на мировой арене.
А такое падение спроса на доллары может быть спровоцировано стандартными событиями, влияющими на валютный курс. Так, основной движущей силой на финансовых рынках является денежно-кредитная политика центральных банков. Если говорить о Федеральном Резерве, то финансовый мир готовится к новому снижению процентных ставок в США. Это снижение вызвано необходимостью поддержки экономики после кредитного кризиса, связанного с ипотечным кредитованием. Квартальные отчеты таких крупнейших финансовых компаний, как Merill Lynch и Bank of America уже подтвердили имеющиеся проблемы на финансовом рынке. И вполне возможно, что эти проблемы будут продолжаться. Неудивительно, что от Федерального Резерва ожидают продолжения действий, начавшихся еще в августе, когда ФРС снизил ставку по кредитам для банков сразу на 50 базисных пунктов. После этого в сентябре снижается учетная ставка на такую же величину. И в конце ноября снижение также продолжилось. Снижение ставки, как правило, негативно влияет на национальную валюту, что в полной мере нашло отражение в поведении доллара в этом месяце.
Стоит отметить, что снижение «зеленого» нельзя назвать значительным. Американская валюта даже смогла укрепиться в первую неделю, что было связано как с позитивными данными по рынку труда, снизившими уверенность относительно дальнейшего снижения американских ставок, так и с ожиданием саммита Большой Семерки, проходившем 20-21 октября. Дело в том, что финансовые лидеры ведущих стран могли на этой встрече поднять вопрос о слабости доллара и дорогом евро. Однако никаких намеков на возможные интервенции трейдеры не услышали, что подстегнуло новую волну продаж американской валюты. В дальнейшем вся макроэкономическая статистика рассматривалась участниками рынка только как вопрос о том, когда покупать евро: с отката или же сразу после новостей. И даже слабые европейские данные, говорящие о серьезном падении деловой уверенности, не смогли удержать евро от достижения новых максимумов.
Пожалуй, сколько-нибудь существенное влияние во второй половине месяца оказывала оценка рисковости. Так повышение уровня риска после заседания Большой Семерки вызвало массовую ликвидацию позиций по carry trade. Эти сделки остаются в числе любимых операций трейдеров, т.к. низкие процентные ставки в Японии позволяют использовать дешевые иены для покупки активов других стран. Однако при повышении волатильности на рынке carry trade резко сворачиваются, и в то же время растет спрос на доллары в качестве валюты-убежища. Не исключено, что в случае аналогичного повышения рисков в ноябре, мы увидим схожую реакцию по доллару, что является одной из немногих причин для укрепления американской валюты.

Прогноз на ноябрь

Рост евро против доллара, который мы наблюдаем в последнее время, напоминает события 2002-2003 годов, когда евро также стремительно рос. Да, в тот период крупнейшие державы продемонстрировали твердое нежелание допустить падения евро, проведя массированные интервенции. Однако сегодняшнее нежелание остановить сползание американской валюты вполне можно соотнести с важность интервенций. К тому же, слабый доллар снижает реальную стоимость выплат по облигациям, которые Штатам приходится регулярно делать, и стимулирует американский экспорт. Поэтому тот самый откат, который ожидают рядовые трейдеры, видя новые вершины по евро/доллару, может еще случиться не скоро. Конечно, снижение пары на 100-150 пунктов возможно, но мы пока не ожидаем изменения глобального нисходящего тренда по доллару. Котировки по евро/доллару способны к середине 2009 года достичь района 1.5700-5800.
Как мы описывали выше, наши прогнозы опираются, во-первых, на ожидания по американским ставкам. После октябрьского снижения финансовый мир будет рассматривать перспективы еще одного снижения в декабре. А все публикуемые макроэкономические показатели будут добавлять или, наоборот, уменьшать количество аргументов в пользу данного события. В любом случае, от Европейского Центрального Банка по-прежнему ожидают еще одного повышения ставок. Поэтому даже если ФРС сделает паузу, то ожидания по процентному дифференциалу будут все равно играть на руку европейским валютам.
Хотелось бы заметить, что не только от ЕЦБ ждут повышения ставок. Центральные банки таких стран, как Австралии, Новой Зеландии, Скандинавских стран, скорее всего, продолжат ужесточать свою денежно кредитную политику, что будет подталкивать национальные валюты этих стран к дальнейшему росту против доллара.
Ну и в заключение обратим внимание на такую важную предпосылку, о которой мы предупреждали еще в начале года, как диверсификация золотовалютных резервов. Данное явление, в особенности среди азиатских стран, владеющих огромными долларовыми накоплениями, способно обеспечить дальнейшее долгосрочное падение американской валюты. Китайские чиновники уже продемонстрировали свое желание начать широкомасштабную диверсификацию. А операции на рынке Forex таких крупных и долгосрочных игроков, как центральные банки, способны серьезно изменить расклад сил. Пекин считает, что доллар теряет свои позиции, как мировая валюта. Поэтому на фоне недавних заявлений представителей Всемирного Банка об все еще завышенном курсе доллара, а также не смягчающихся проблем на рынке кредитования дальнейшее падение котировок «зеленого» выглядит неотвратимым.
Чуть ли не единственным фактором, который способен поддержать американскую валюту, может стать, как ни странно, развитие кризиса на американских финансовых рынках, связанного с ипотечным кредитованием. Кризис приведет к поиску валюты убежища, в качестве которой традиционно выступает доллар. К сожалению, подобные события трудно прогнозируются, и сказать, когда «зеленый» получит долгожданную поддержку, пока не представляется возможным.

Аналитический обзор рынка Forex за 7 ноября

Основные валюты
Среда принесла с собой новые минимумы для американской валюты после слов одного из представителей администрации Китая о необходимости провести диверсификацию золотовалютных активов страны и уменьшить их долларовую долю. Несмотря на то, что подобное заявление не обязательно совпадет с официальной политикой страны, наряду с такими факторами, оказывающими давление на доллар, как рост цен на нефть и возможность дальнейшего ослабления денежно-кредитной политики в США на фоне отсутствия такой перспективы для стран Европы, американская валюта достигла своего нового исторического минимума против евро (1.4730). Пара фунт/доллар при этом поднялась до 2.1070, доллар/франк ушел вниз к 1.1300, а USD/JPY – к уровню 113.00.
В целом можно сказать, что рост евро был остановлен фигурой 1.47, а фунта – уровнем 2.1050, небольшой откат от которых все же произошел незадолго перед закрытием суток.
Публикация фундаментальных показателей не смогла изменить картину рынка, поскольку ни сами новости, но их фактические значения интереса не представляли.

Прогноз на четверг, 8 ноября
Основными событиями в четверг будут заседания правления двух центральных банков: Еврозоны и Англии. Согласно прогнозам, ключевые ставки процентов в обоих регионах останутся без изменений. Тем не менее, на фоне недавнего двойного понижения основной ставки процентов в США, подобная стабильность не играет на руку USD. Комментарии представителей ЦБ с их мнением о перспективах денежно-кредитной политики продолжают оставаться под вопросом, равно как и тон выступления Бена Бернанке (ФРС США) перед экономической комиссией, которое также состоится в четверг. Предполагаемые диапазоны торгов на четверг: 1.46-1.47 по евро и 2.0900-1.1050 по фунту.

Аналитический обзор рынка Forex за 8 ноября

Основные валюты
Движения курсов валют на рынке в четверг были связаны в основном с высшими финансовыми силами: решениями центральных банков Еврозоны и Великобритании, а также выступлением председателя ФРС США Бена Бернанке.
В целом дневная картина рынка была против американской валюты. Решение Европейского Центрального Банка по ставкам процентов оказалось малоинтересным участникам рынка: как и ожидалось, они были оставлены на прежнем уровне, а председатель ЕЦБ не сообщил ничего нового. А вот релиз Банка Англии сопровождался рывком фунт/доллара наверх и закреплением пары над уровнем 1.1050, ниже которого она уже не возвращалась, хотя ставки процентов также не поменялись.
Следующий серьезный ход конкурентов доллара к своим максимумам на рынке произошел во время выступления главы ФРС, который сообщил, что экономика не только находится под угрозой спада, связанного с кризисом рынка жилья, но и может столкнуться с ростом цен из-за повышения цен на нефть и ослабевшей национальной валюты.
Слова Бернанке вызвали рост котировок евро до отметки 1.47, а фунта – до уровня 2.11, возле которых они и остановились перед закрытием суток.

Прогноз на пятницу, 9 ноября
В последний рабочий день недели запланированы публикации данных по внешней торговле Великобритании и Соединенных Штатов Америки, а также индекса потребительской уверенности, рассчитываемого американским университетом Мичигана. Поскольку перед выходными активность рынка традиционно не бывает высокой, а экономические показатели, согласно прогнозам, не обещают продемонстрировать какой-либо серьезной динамики, движения валютных курсов в пятницу в целом будут зависеть от настроений участников рынка. На данный момент инвесторы настроены против американской валюты, что делает возможным попытку конкурентов USD снова штурмовать уже достигнутые на неделе максимумы.

Аналитический обзор рынка Forex за неделю с 5 по 9 ноября

После относительно удачного для американской валюты начала недели, когда доллару удалось откатиться от достигнутых перед выходными минимумов, начиная со вторника, USD снова попал под существенное давление.
Помимо того факта, что в преддверии заседаний Центрального Банка Еврозоны и Англии, запланированных на четверг, на рынке все же преобладали медвежьи настроения по доллару, дополнительную слабость валюте сообщал рост цен на нефть, которые вплотную подошли к отметке 100 долларов. Кроме того, стоит отметить и «азиатский фактор»: один из представителей администрации Китая в среду заявил о необходимости провести диверсификацию золотовалютных активов страны и уменьшить их долларовую долю. Несмотря на то, что подобное заявление не обязательно совпадет с официальной политикой страны, американская валюта достигла своего нового исторического минимума против евро (1.4730). Пара фунт/доллар при этом поднялась до 2.1070, доллар/франк ушел вниз к 1.1300, а USD/JPY – к уровню 113.00.
При этом фундаментальный фон за прошедшие рабочие дни был достаточно слабым и релизы новостей не оказывали существенного влияния на развитие событий.
Публикация экономических новостей по Великобритании лишь усугубила слабость фунта в начале недели, поскольку как индекс PMI для сектора услуг, так и показатели производственного сектора оказались хуже ожиданий. При этом доллар США в тот же день получил дополнительную поддержку: индекс ISM, рассчитываемый для непроизводственной сферы, составил не 54.0, как прогнозировали эксперты, а 55.8. Больше до конца недели публикаций данных, заслуживающих внимания, не было: наиболее интересные события все еще остаются впереди.

Прогноз на следующую неделю
Пара евро/доллар США сейчас торгуется ниже максимумов вследствие фиксации прибыли, но ее рост вскоре может возобновиться, так как отмечают аналитики, чем больше в мире будут беспокоиться об инфляции вследствие повышения цен на нефть, тем сильнее будет ожидаться повышение ставок ЕЦБ, что может привести к росту евро против доллара США. В то же время, активность на предстоящих сессиях, вероятно, снизится, так как участники рынка будут соблюдать осторожность и, возможно, не пожелают принимать участия в торгах перед заседаниями Банка Англии и ЕЦБ в четверг. Как ожидается, банки оставят свои процентные ставки без изменений на уровне 4.00% и 5.75% соответственно.
В свою очередь, инвесторы будут внимательно следить за комментариями представителей ЦБ о перспективах денежно-кредитной политики, равно как и за выступлением главы ФРС США Бена Бернанке перед экономической комиссией, которое также состоится в четверг.
В последний день недели для игроков будут интересны данные по промышленному производству Японии и сальдо баланса внешней торговли в Великобритании и США.

Следующая неделя будет достаточно богата на экономическую статистику. Так, по Японии можно выделить следующие данные: ВВП, платежный баланс, заседание Банка Японии. Как ожидается, процентная ставка будет оставлена без изменений на уровне 0.50%. По европейскому региону можно выделить: ВВП, индекс потребительских цен и торговый баланс Еврозоны, индекс цен производителей и розничные продажи в Великобритании, индекс института ZEW в Германии.
Из Американских новостей интерес для инвесторов составят данные по индексу цен производителей, публикации бюджета, данных по жилищному сектору, общему объему покупок американских ценных бумаг иностранными инвесторами и промышленному производству США.

Аналитический обзор рынка Forex за 13 ноября

Основные валюты
Вопреки ожиданиям продолжения отката американской валюты от своих минимумов, во второй рабочий день недели доллару удалось укрепиться лишь против японской иены. Слабость азиатской валюты была сопряжена с падением курса китайского юаня во время активной торговли в азиатском регионе, в ходе чего курс USD/JPY снова вернулся выше 110.00. К концу же суток пара смогла подняться до 111 иен за доллар.
Несмотря на отсутствие поддержки со стороны фундаментальных данных, европейские конкуренты USD смогли укрепиться: фунт за день поднялся выше отметки 2.0700, а евро вернулся в район 1.4600.
При этом показатели потребительской инфляции в Великобритании совпали с прогнозами аналитиков, а индексы немецкого исследовательского института Zew оказались хуже ожиданий. Однако интересом инвесторов обе публикации не пользовались. Ставки процентов в Японии, решение по которым стало известно еще до открытия европейских торговых площадок, были оставлены на прежнем уровне, что было ожидаемо и также не отразилось на ходе торгов.

Прогноз на среду, 14 ноября
Наибольший интерес у участников рынка в среду будут вызывать новости по экономике США. Помимо данных по производственным запасам и розничной торговле публикации подлежат индексы цен производителей. Поскольку ожидается, что большая часть перечисленных показателей продемонстрирует негативную динамику, американская валюта может ослабеть в течение дня. Дополнительное давление на валюту могут оказать европейские данные: ВВП Еврозоны и Германии, а также показатели рынка труда Великобритании. Ценовыми ориентирами торгов в среду будут 1.4700 и 2.0800 при поддержках 1.4550 и 2.0600 соответственно.

Аналитический обзор рынка Forex за 14 ноября

Основные валюты
Середина недели на международном валютном рынке прошла неоднозначно. Первоначально европейские конкуренты доллара попытались вернуться в более высокий диапазон торговли. В частности, пара евро/доллар оказалась менее чем в 30 пунктах от исторического максимума 1.4752, а фунт/доллар смог вырасти до района 2.0850. Тем не менее, релиз экономических новостей по странам Европы изменил отношение к евровалютам.
Так, хотя данные по ВВП Германии и Еврозоны оправдали ожидания аналитиков, а показатели рынка труда Великобритании даже превзошли их, публикация ежеквартального отчета Банка Англии по инфляции серьезно ослабила фунт. Поскольку в тексте отчета содержался намек на возможное неоднократное понижение процентных ставок в Великобритании в следующем году, английскую валюту начали продавать. В общей сложности к концу дня фунт подешевел на 3 цента, дойдя до отметки 2.0550. С приходом на рынок американских участников торгов доллар США смог также укрепиться и против евро и франка. Что касается японской валюты, то она слабела с самого открытия суток: к концу дня пара USD/JPY поднялась до 111.50.
Из «американских» событий можно отметить лишь пакет смешанных данных (цифры по инфляции производителей вышли чуть хуже прогнозов, а показатели розничной торговли превзошли ожидания), а также выступление председателя ФРС Бена Бернанке, направленное на объяснение обществу серии снижений процентных ставок. Как было объявлено, эти шаги направлены на то, чтобы сделать решения ФРС в отношении денежно-кредитной политики более прозрачными. Хотя ничего значимого глава американского ЦБ участникам рынка не сообщил, евро и фунт, сделав еще одну попытку подняться, после выступления начали падать. При этом поддержку USD оказывал и подъем на американском фондовом рынке.

Прогноз на четверг, 15 ноября
Несмотря на такую серьезную перемену в расстановке сил в течение одного дня, пока еще европейские конкуренты доллара не выходят из рамок канала, обозначенного в начале недели: 1.4500-1.4750 по евро и 2.05-2.08 по фунту. Тем не менее, близость курсов к нижней границе дает основания для беспокойства по поводу продолжения их движения вниз. Выступление Бена Бернанке накануне смогло успокоить инвесторов и оказать поддержку доллару. В четверг же дополнительную силу валюта может получить от релизов таких экономических новостей, как розничная торговля в Великобритании, инфляция в Германии и США, а также данные по американскому производственному сектору и рынку труда.

Аналитический обзор рынка Forex за 15 ноября

Основные валюты
В целом основной тенденцией четверга было продолжение укрепления американской валюты, как против евро, так и против фунта. Если во время активной торговли на европейских площадках еще была надежда на то, что оба конкурента USD выйдут из нижнего диапазона торгов, в который они пришли накануне (евро смог коснуться уровня 1.4700, а фунт – отметки 2.06), то релиз неблагоприятных данных по розничной торговле Великобритании, а в дальнейшем и исполнение большого объема приказов, выставленных на продажу английской валюты, привели к возвращению фунта в район 2.0500.
Далее, пакет относительно благоприятных фундаментальных данных по экономике США (темпы роста цен совпали с прогнозами аналитиков, а производственный индекс от Empire manufacturing превзошел их), доллару удалось вырасти еще больше, в результате чего евро завершил сутки недалеко от 1.46, а фунт – на отметке 2.0450.
В отношении пары доллар/иена можно отметить, что она не продолжила рост, а, напротив, за прошедшие сутки подешевела почти на целую иену.

Прогноз на пятницу, 16 ноября
В пятницу внимание участников рынка будет сосредоточено на публикациях таких американских данных, как объемы приобретений американских ценных бумаг иностранными инвесторами и цифры по производственному сектору. В случае, если фактические показатели совпадут с прогнозами аналитиков, валюта США может получить дополнительную поддержку. Таким образом, евро может еще больше приблизиться к 1.4600, а фунт – уйти ниже 2.0450.

Аналитический обзор рынка Forex за неделю с 12 по 16 ноября

Из основных событий текущей недели наиболее яркими были движения, произошедшие в понедельник и в среду.
Так, превалирующим настроением участников рынка в первый рабочий день новой недели было продолжение начавшегося перед выходными закрытия сделок carry trade, т.е., продажа более высокодоходных активов (например, новозеландского и австралийского долларов), и покупка японской валюты для возврата взятых ранее кредитов. Таким образом, пара USD/JPY двигалась в ту же сторону, что и цена AUD и NZD, т.е., вниз. При этом покупки иены происходили и за европейские валюты, что способствовало падению курсов евро и фунта, которые и без того открылись после выходных разрывом вниз.
В результате «потери» за день составили более 100 пунктов по евро (до района 1.4550) и почти 300 пунктов по фунт/доллару (до 2.0550). USD/JPY же достигла минимальной цены (109.12) за период в более чем год.
Во вторник наступила небольшая передышка, за время которой можно было наблюдать откат по евро и фунту на те отметки, где они открывали неделю.
Однако события среды снова вернули такого европейского конкурента USD, как фунт, «на дно»: серьезно ослабила британскую валюту публикация ежеквартального отчета Банка Англии по инфляции. Поскольку в тексте отчета содержался намек на возможное неоднократное понижение процентных ставок в Великобритании в следующем году, английскую валюту начали продавать. В общей сложности к концу дня фунт подешевел на 3 цента, вернувшись к отметке 2.0550. С приходом на рынок американских участников торгов доллар США смог также укрепиться и против евро и франка. Также некоторое доверие к доллару смогло вызвать и выступление председателя ФРС Бена Бернанке, направленное на объяснение обществу серии снижений процентных ставок. Как было объявлено, эти шаги направлены на то, чтобы сделать решения ФРС в отношении денежно-кредитной политики более прозрачными. При этом единая европейская валюта, которая в среду смогла оказаться всего лишь в 30 пунктах от исторического максимума 1.4752, не понесла больших потерь.
Что касается опубликованных на неделе экономических показателей, то они не оказывали значимого влияния на развитие событий, хотя и не всегда совпадали с прогнозами. Так, в частности, цифры по инфляции в Великобритании в целом оказались лучше, чем прогнозировали специалисты, а индексы немецкого исследовательского института Zew были хуже ожиданий. Показатели инфляции цен производителей США были хуже прогнозов, а ВВП Германии и Еврозоны оправдали ожидания аналитиков.
Что касается японской валюты, то после приближения к уровню 109 иен за доллар она слабела, в результате чего к концу недели пара USD/JPY поднялась до 111.50.

Прогноз на следующую неделю
Несмотря на значительную коррекцию американской валюты в начале недели, европейские конкуренты доллара не выходят из рамок канала, обозначенного в начале недели: 1.4500-1.4750 по евро и 2.05-2.08 по фунту. Тем не менее, близость курсов к нижней границе дает основания для беспокойства по поводу продолжения их движения вниз. Выступление Бена Бернанке в середине недели смогло успокоить инвесторов и оказать поддержку доллару. До закрытия торговой недели, участники рынка будут пристально наблюдать за данными по розничной торговле в Великобритании, инфляции в Германии и США, а также сальдо баланса внешней торговли Еврозоны. Значительную поддержку доллару США могут оказать новости по объему покупок долгосрочных американских ценных бумаг иностранными инвесторами и изменению объема промышленного производства. Повышение мировых фондовых рынков усиливает желание инвесторов рисковать, что, безусловно, положительно сказывается на курсе американской валюты, а при условии, что запланированные фундаментальные данные по штатам также окажутся позитивными, доллар будет иметь хороший стимул к росту на следующей неделе.
Из наиболее важных данных следующей недели стоит отметить лишь уровень ВВП Германии и Великобритании, а также публикацию сальдо расчетного счета платежного баланса Еврозоны 22 ноября. Американские данные также не будут многочисленными, в период с 19 по 23 число увидят свет данные по закладкам новых домов, индексу опережающих экономических индикаторов, а также Мичиганский индекс потребительской уверенности.

Аналитический обзор рынка Forex за 16 ноября
Несмотря на общее движение доллара США на прошедшей неделе, в пятницу, все основные конкуренты доллара укрепились против доллара. В первой половине дня движения валютных пар полностью соответствовали общему сценарию недели. Европейские валюты находились под давлением со стороны ожиданий снижения процентной ставки Банка Англии и опасений относительно банковского сектора в Великобритании. Однако публикация американских фундаментальных данных не оказала должной поддержки национальной валюте, вследствие чего валюта США стала резко снижаться по всем фронтам, за исключением японской иены.
Согласно опубликованному ежемесячному отчету ФРС США, промышленное производство в США в октябре снизилось на 0.5% после роста на 0.2% в сентябре. Совместно со снижением фондовых индексов, это оказало значительное давление на доллар, вследствие чего пара евро/доллар к закрытию выросла до отметки 1.4660, пара фунт/доллар смогла немного скорректироваться с достигнутых минимумов до уровня 2.05.

Прогноз на понедельник, 19 ноября.

Начало новой недели не порадует участников рынка обилием новой экономической информации, поэтому можно предположить, о спокойном движении основных валютных пар в границах обозначенных диапазонов. Так пара евро/доллар останется в районе 1.47-1.4640, фунт/доллар вряд ли преодолеет уровни 2.06 и 2.05, лишь японская иена будет иметь возможность вновь повыситься против доллара до уровня 110 иен.

Американская валюта в последний торговый день недели на азиатской сессии испытывала сильное понижательное давление на фоне низкой активности. Пара евро/доллар сумела вырасти до нового максимума 1.4966, в то время как британский фунт достиг отметки 2.0761. После 9:30 по Гринвичу паре фунт/доллар все же пришлось потерять часть своих позиций, поскольку опубликованные данные свидетельствовали о пересмотре в сторону понижения годового и квартального роста ВВП Великобритании в III квартале. В результате британская валюта упала приблизительно на 60 пунктов до отметки 2.0575, а пара евро/доллар испытала на прочность отметку 1.4800. Дополнительное давление на евро оказала публикация индекса менеджеров по снабжению в сфере услуг. Индекс в ноябре упал до 53.7 с 55.8 месяцем ранее, тогда как аналитики предполагали снижение показателя до 55.1. Тем же временем индекс менеджеров по снабжению для обрабатывающей промышленности вырос до 52.6 с 51.5, тогда как ожидалось снижение до 51.0, но участники рынка обратили основное внимание на ухудшение ситуации в сфере услуг. Публикации важной экономической статистики в пятницу не ожидалось, а также не запланировано выступлений представителей ФРС, поэтому основные валюты до конца торговой сессии находились в узком диапазоне. Пара евро/доллар завершила неделю выше отметки 1.4800, британскому фунту все же удалось укрепиться выше уровня 2.0600, а пара доллар/иена закрепилась у отметки 108.30.

Прогноз на понедельник, 26 ноября

Судя по календарю, первый торговый день недели ожидается быть достаточно бедным на выход важной экономической статистики, поэтому в понедельник основные валюты вряд ли достигнут каких-либо значимых уровней. Тем не менее, пара евро/доллар сейчас может достичь важного психологического уровня 1.50, однако достижение европейской валютой таких значений может быть чревато для экономики. Немецкие экспортеры уже достаточно недвусмысленно заявляют о том, что они не выдержат такого курса.

Аналитический обзор рынка Forex за неделю с 19 по 23 ноября

Основной идеей на рынке на текущей неделе стала новая волна ослабления американского доллара, которая привела на многолетние максимумы против USD иену и франк (районы 108.00 и 1.0900 соответственно), а единую европейскую валюту - к новому историческому максимуму (1.4966).
В целом в падении доллара сыграло роль ожидание публикации текста протокола последнего заседания FOMC США, которая и сама по себе также сообщила дополнительную слабость американской валюте, поскольку помимо того факта, что члены Комитета понизили ставки единогласно, в тексте также было упоминание об изменении прогнозов экономического роста страны в меньшую сторону. Кроме того, стоит отметить, что неделя для американских участников была короткой в связи с празднованием праздника Дня Благодарения в США, а в условиях отсутствия части игроков движения на рынке могут быть резче, чем обычно. Именно на таком «тонком» рынке в пятницу и произошел рывок евро до нового максимума.
Из прочих новостей, выход которых смог отразиться на валютных курсах в течение прошедших рабочих дней, можно выделить также релиз протокола последнего заседания Банка Англии. Заявление было осторожным, но все же дало дополнительные основания ожидать замедления экономического роста и понижения процентных ставок в Великобритании: за снижение голосовало 2 члена Комитета по денежно-кредитной политике. Публикация привела к продажам английской валюты, что замедлило ее ход наверх и сделала достижения недели не такими серьезными, как у прочих конкурентов доллара.
Также стоит отметить, что снижение котировок акций на ряде торговых площадок на этой неделе вновь изменило отношение инвесторов к риску. Закрытие сделок carry trade в целом и обуславливало заметные покупки японской валюты (за доллар к концу недели стали давать на 2.5 иены меньше, курс евро упал почти на 3 иены, а фунта – на 5) и продажам австралийского и новозеландского долларов.

Прогноз на следующую неделю

Прошедшая неделя дала понять участникам рынка, что снижение валюты США еще не закончено. В случае закрытия недели выше уровня 1.4850, на следующей неделе евро будет иметь все шансы добраться до уровня 1.5 доллара за евро. В это же время, разговоры о том, что Банк Англии будет понижать процентную ставку лишь в следующем году, позволили британскому фунт вырасти с достигнутых минимумов, однако дальнейшие изменения котировок валютной пары фунт/доллар, на следующей неделе, в большей степени будут зависеть от публикации экономических индикаторов. Так, из наиболее важных американских данных нужно выделить индекс потребительской уверенности, изменение объема заказов на товары длительного пользования, а также уровень ВВП и данные по рынку жилья. Из европейских данных влияние на рынок в первую очередь будут иметь индексы немецкого института IFO, изменение денежной массы Еврозоны 29 числа и уровень ВВП. Стоит также отметить, что интересными могут оказаться выступления членов Комитета по денежно-кредитной политике Банка Англии.
Что касается ценовых диапазонов колебаний основных валютных пар, то для евро пока это будет 1.4750-1.4950, а для фунта – по-прежнему 2.05-2.08.

И что?

Основные валюты

В начале новой недели, американская валюта вновь ощутила значительное давление, вследствие чего практически с самого начала дня доллар снижался против большинства своих конкурентов. Первоначальным толчком к падению доллара стала информация о том, что Китай планирует диверсифицировать свои резервы в японские акции. Данная новость стала катализатором снижения доллара. Совместно с этим, ожидание инвесторов негативных новостей об экономической ситуации в США и более мнения о дальнейшем снижении процентных ставок в этой стране добавили «масла в огонь». Рост цен на сырую нефть до уровней чуть ниже исторического максимума 99.29 доллара за баррель не улучшил отношение инвесторов к американской валюте. Поэтому к концу дня пара доллар/иена снизилась до нового минимума 107.21, евро/доллар выросла до 1.4880, после фиксирования дневного максимума 1.4886, британский фунт также вырос до 2.0737.

Прогноз на вторник 27 ноября.

Во вторник ожидается масса европейских данных, которые могут оказать дополнительную силу европейским валютам в противоборстве против доллара США. Несмотря на то что, в первую половину дня доллар может предпринять попытки коррекции после снижения накануне, и евро и фунт могут обновить установленные в понедельник максимумы. Участникам рынка, прежде всего, стоит обратить внимание на публикацию германского и американского индексов потребительских цен, а также германского индикатора деловой активности в деловой среде от IFO. В целом ожидается движение пары евро/доллар в пределах уровней 1.4920-148, доллар/иена вероятнее всего немного скорректируется до 107.80.

Основные валюты
На протяжении всего дня во вторник, большинство основных валютных пар не раз меняли свои направления. Первым толчком к росту доллара против японской иены, еще в ходе азиатской торговой сессии, послужила информация о том, что Citigroup Inc. получила многомиллиардное финансирование от правительственного фонда на Ближнем Востоке. Решение инвестиционного фонда властей Абу-Даби предоставить Citigroup 7.5 млрд. долларов усилило надежды на то, что американские банки, несмотря на убытки из-за проблем в секторе субстандартного кредитования все еще способны привлекать иностранные инвестиции, что усилило желание инвесторов рисковать и возобновлять сделки carry-trade. В след за иеной, снижаться против доллар начали и британский фунт и швейцарский франк, хотя их снижение было ничтожным по сравнению с практически полуторопрацентным снижением иены в первые часы торговой сессии.
Опубликованная ранее новость, имела лишь временное влияние на рынок и через какое-то время валюта США так же быстро упала с достигнутых максимумов.
Однако к концу сессии доллар вновь начал укрепляться. Индекс Dow Jones Industrial Average вырос более чем на 150 пунктов, чем способствовал росту своей национальной валюты, в то время как неутешительные американские данные не имели влияния на рынок и остались незамеченными. Как показали данные, настроения потребителей в США в ноябре вновь ухудшились на фоне опасений относительно ухудшения экономического положения США, сохранения неблагоприятной ситуации на жилищном рынке и подорожания нефти. Ноябрьское значение индекса составило 87.3. В то же время индекс цен на жилье в США в III квартале упал на 1.7% по сравнению с предыдущим периодом и на 4.5% по сравнению с тем же кварталом предыдущего года.

Прогноз на среду, 28 ноября

Не однозначная ситуация вырисовывается в данное время относительно американской валюты. А наряду с завершением года и недостатком ликвидности, это лишь прибавляет проблем участникам рынка в плане прогнозирования движений валютных пар. В краткосрочной перспективе доллар имеет все шансы вновь снизится до достигнутых ранее минимумов. Так против евро валюта США может упасть до 1.4920, японская иена в это же время может вырасти до 108 иен за доллар. Однако в среду намечен ряд очень важных новостей по штатам, которые могут оказать значительную поддержку доллару. В первую очередь стоит уделить внимание публикации изменения объема заказов на товары долгосрочного пользования и объему продаж жилья на вторичном рынке в США.

Основные валюты

Первые часы торгов на мировом валютном рынке в среду, американская валюта находилась под небольшим давлением со стороны японской иены. Давление на доллар оказывало закрытие длинных позиций по валюте США после снижения котировок японских акций. Однако ближе к середине дня доллар США изменил направление и стал усиленно повышаться против иены, евро, швейцарского франка и британского фунта. Увеличение желания инвесторов рисковать вкупе с снижением цен на нефть и ростом фондовых индексов оказывало значительную поддержку американской валюте. Таким образом, к началу торгов в Нью-Йорке пара евро/доллар снизилась до уровня 1.4710, доллар/иена в это же время взметнулась до уровня 110, а британский фунт вновь достиг отметки 2.06.
В ходе американской сессии ситуация для доллара была не столь привлекательной. Сначала вышедшие американские данные не оказали поддержки валюте США. Объем заказов на товары длительного пользования за октябрь снизился на 0.4% вместо ожидавшегося снижения на 0.1%, а уровень продаж на вторичном рынке упал до 4.97 млн. домов в год, снизившись на 1.2% с пересмотренного уровня 5.03 млн. домов за сентябрь. Апогеем дня стала публикация отчета ФРС по регионам (Бежевая книга), в котором отмечалось, что экономика США растет, но ее рост замедляется. Все это привело к снижению доллара против евро до 1.4857, британский фунт вырос до отметки 2.0822, лишь только иена до конца дня оставалась под давлением как против доллара (максимум дня 110.46) так и против евро и фунта, снизившись до 163.59 и 229.30 соответственно.

Прогноз на четверг, 29 ноября.

Несмотря на кратковременные всплески роста доллара, а также всевозможные кратковременные поддержки доллара различными комментариями высокопоставленных чиновников, опубликованные данные все больше заставляют убеждаться в том, что экономическая ситуация Соединенных Штатов Америки заставляет желать лучшего. И вероятнее всего до конца года доллар останется под давлением. Однако в краткосрочной перспективе ситуация более туманна, поэтому в данное время участникам рынка необходимо как можно внимательнее относится к публикациям американских данных. Намеченная на четверг публикация уровня ВВП США, а также цифры по продажам на первичном рынке жилья могут стимулировать доллар к коррекционному росту, после снижения накануне. В данные момент пара евро/доллар постепенно устремлена к уровню 1.4920, британский фунт может вырасти до 2.0880, а иена будет предпринимать попытки отыграть потерянные ранее позиции и вновь вернуться к уровню 109.

Основные валюты

Главной движущей силой роста доллара США в четверг, стало значительное снижение котировок британской валюты. Первопричиной снижения фунта утром стали слухи о том, что один из британских клиринговых банков скоро сообщит о списании активов на сумму 10-12 млрд. долларов США. Совместно с публикацией данных об уменьшении роста потребительского кредитования в Великобритании и фиксацией прибылей после роста пары фунт/доллар накануне подобные слухи привели к повальным продажам британского фунта, отчего уже к 9 часам Гринвича доллар торговался ниже уровня 2.0650. Другие европейские данные, также не оказали должной поддержки евро и фунту, так индекс цен на жилье от Nat'wide в Великобритании снизился на 0.8% вместо ожидаемого роста на 0.1%, а индекс потребительской уверенности во Франции снизился до -28 вместо прогнозируемого снижения до -24. Вследствие этого и единая валюта также снизилась против доллара до 1.4730.
Дальнейший ход торгов проходил в попытках евровалют укрепиться против доллара США и отыграть хотя бы часть полученных утром потерь. Однако доллар продолжил торговаться на достигнутых минимумах до конца дня, в то время как вышедшие хуже прогнозов данные о количестве новых заявок на пособие по безработице и объему продаж на первичном рынке жилья, хотя и имели влияние на котировки валютных пар, однако лишь временное. Согласно релизу данных, число первичных заявок на получение пособия по безработице в США за последнюю неделю выросло на 23 тысячи, в то время как продажи нового жилья сократились до 728 тысяч. По итогам дня единая валюта снизилась против доллара до 1.4740, британский фунт упал до 2.0610, в то время как японская иена на протяжении всего дня оставалась в узком диапазоне и закрылась на 9 пунктов ниже уровня открытия дня.

Прогноз на пятницу 30 ноября

В последний день ноября, участников рынка ждет масса важных новостей, большинство из которых осветит ситуацию Европейского региона. Значительное снижение британского фунта и евро в четверг и закрытие данных валют на дневных минимумах позволяют говорить о вероятном коррекционном движении в пятницу. С точки зрения технического анализа и по паре евро/доллар и по паре фунт/доллар сформировано так называемое «двойное дно» что говорит в пользу европейских валют. Дополнительную поддержку «европейцам» могут оказать данные по розничным продажам в Германии, изменению уровня ВВП, а также индикатор потребительской уверенности в Еврозоне.

Аналитический обзор рынка Forex за неделю с 26 по 30 ноября

На протяжении всей недели американская валюта находилась под значительным давлением со стороны своих конкурентов. Однако и коррекционные движения, которые совершала валюта США, позволяли ей отыгрывать большинство ранее потерянных уровней. Первоначальным толчком к падению доллара стала информация о том, что Китай планирует диверсифицировать свои резервы в японские акции. Совместно с этим, ожидание инвесторов негативных новостей об экономической ситуации в США и укрепление мнения о дальнейшем снижении процентных ставок в этой стране добавляли «масла в огонь». Во вторник новости о том, что о приобретении правительственным инвестиционным фондом на Ближнем Востоке доли акций Citigroup на сумму 7.5 млрд. долларов взметнула котировки доллара США, тем самым возместив все понесенные в понедельник потери. Решение фонда властей Абу-Даби усилило надежды на то, что американские банки, несмотря на убытки из-за проблем в секторе субстандартного кредитования, все еще способны привлекать иностранные инвестиции, что усилило желание инвесторов рисковать и возобновлять сделки carry trade. В это же время, индекс Dow Jones Industrial Average вырос более чем на 150 пунктов, чем способствовал росту национальной валюты США, в то время как неутешительные американские данные не имели влияния на рынок и остались незамеченными. Как показали данные, настроения потребителей Америки в ноябре вновь ухудшились на фоне опасений относительно ухудшения экономического положения США, сохранения неблагоприятной ситуации на жилищном рынке и подорожания нефти. Ноябрьское значение индекса составило 87.3. В то же время индекс цен на жилье в США в III квартале упал на 1.7% по сравнению с предыдущим периодом и на 4.5% по сравнению с тем же кварталом предыдущего года.
В середине недели четверка основных валютных пар также торговалась неоднозначно. Первая половина среды прошла в полном доминировании валюты США. Доллар укреплялся против всех валют вследствие увеличения желания инвесторов рисковать вкупе с снижением цен на нефть и ростом фондовых индексов. Опубликованные американские данные сначала не оказали валюте США никакой поддержки. Объем заказов на товары длительного пользования за октябрь снизился на 0.4% вместо ожидавшегося снижения на 0.1%, а уровень продаж на вторичном рынке упал до 4.97 млн. единиц жилья в год, снизившись на 1.2% с пересмотренного уровня 5.03 млн. за сентябрь. Апогеем дня стала публикация отчета ФРС по регионам (Бежевая книга), в котором отмечалось, что экономика США растет, но ее рост замедляется. Все это привело к снижению доллара против евро до района 1.4850, британский фунт вырос до максимума недели 2.0831, лишь только иена до конца дня оставалась под давлением как против доллара (максимум дня 110.46) так и против евро и фунта, снизившись до 163.54 и 229.30 соответственно.
Тем не менее, в конце недели конкуренты доллара все же провели в откате в обратном направлении.
Таким образом, несмотря на сильные рывки курсов в обе стороны, можно отметить, что евро и фунт по-прежнему находятся в каналах 1.47-1.49 и 2.06-2.0750 соответственно. Мы видим, что против франка и иены доллару удалось уйти в более высокий для себя диапазон, чему в немалой степени способствовало желание инвесторов рисковать и снова открывать сделки carry trade.

Прогноз на следующую неделю.
Пара евро/доллар вероятнее всего будет пока находиться в стадии консолидации, так как опасения европейского руководства относительно сильного евро и рисков для экономического роста в Еврозоне оказывают понижательное давление на единую валюту. В свою очередь, слабые показатели США и спрос на евро в рамках торговли на разнице между процентными ставками, а также данные по Еврозоне, сигнализирующие об инфляции, обеспечат евро поддержку.
Намеченная на четверг и пятницу публикация экономических показателей по уровню ВВП США, основному индексу расходов на личное потребление США, числу первичных заявок на получение пособия по безработице США, а также цифры по продажам на первичном рынке жилья и производственному индексу Chicago PMI, вероятно, мало повлияют на общую тенденцию торгов, так как данные обещают быть не сильно разнящимися по сравнению с предыдущими своими показателями и резкого движения можно будет ожидать лишь в том случае если показатели выйдут достаточно далекими от своих прогнозных значений.
Новая же торговая неделя будет достаточно насыщена выходом важных фундаментальных данных. Так, главным событием следующей недели станут заседания целого ряда центральных банков: Канады, Австралии, Европы и Великобритании, в преддверии чего, вероятно, большая часть участников рынка воздержится от активных действий. При этом, наибольшее внимание будет уделено заседаниям ЕЦБ и Банку Англии. Хотя, как предполагается, процентные ставки этих ЦБ будут оставлены без изменений на уровне 4.00% и 5.75% соответственно.
В конце следующей неделе будут опубликованы показатели увеличения численности занятых в несельскохозяйственном секторе США. Согласно прогнозу, данные выйдут хуже своего предыдущего значения, что может отразиться на американской валюте не в лучшую сторону.
Помимо выхода этих данных для инвесторов будут интересны следующие экономические показатели: данные по производственному индексу PMI в ряде стран Еврозоны, производственному индексу ISM в США, данные по розничным продажам Еврозоны, изменение объема заказов в промышленности Германии и США, объему промышленного производства в Великобритании и Германии, а также данные по индексу потребительской уверенности от университета Мичигана США.
Что касается цифровых значений, то до появления новых фундаментальных данных, вероятно, сохранятся указанные выше каналы. Тем не менее, американская валюта будет склонна к росту.

Азиатская сессия в последний торговый день недели проходила достаточно спокойно. Основные валюты находились в узких диапазонах, пара евро/доллар торговалась около отметки 1.4740, британский фунт в районе 2.0530, только пара доллар/иена несколько выросла до уровня 110.30, так как японские инвесторы осуществляют коррекцию позиций в конце месяца.
Предварительный индекс инфляции потребительских цен Еврозоны в ноябре вырос до максимума за шесть с половиной лет – 3.0%. Это усилило вероятность того, что Европейский центральный банк оставит процентные ставки без изменений в течение длительного времени. Тем не менее, пара евро/доллар выросла лишь на 15 пунктов, укрепившись до отметки 1.4765.
После 15:00 по Гринвичу американская валюта резко укрепила свои позиции, так как склонность инвесторов к риску усилилась после того, как комментарии председателя ФРС Бена Бернанке, по-видимому, убедили участников рынка в предстоящем снижении ключевой процентной ставки. Рост доллара также был вызван после публикации данных по США. Производственный индекс Чикаго показал, что в ноябре активность в обрабатывающей промышленности в регионе Чикаго выросла после снижения в предыдущем месяце. Позитивное значение чикагского индекса было воспринято как признак того, что осуществленное Федеральной резервной системой США снижение процентных ставок стимулирует экономический рост. После выхода индекса менеджеров по снабжению Чикаго евро начал снижаться против доллара и достиг отметки 1.4720 доллара. Затем последовали новые продажи единой европейской валюты, и в результате она достигла внутридневного минимума 1.4628 доллара. Британский фунт также снизился против доллара, завершив неделю на минимальной отметке 2.0557, в то время как доллар/иена укрепилась чуть выше уровня 111.00.


Прогноз на понедельник, 3 декабря

Евро на прошлой неделе в пятницу понес некоторые потери на всеобщем укреплении и сокращении спекулятивных позиций, и, скорее всего, в понедельник все пройдет аналогичным образом. Тем не менее, стоит уделить внимание производственному индексу PMI по Еврозоне и Великобритании, который может оказать некоторую реакцию на рынке. В первый торговый день недели также намечается публикация производственного индекса ISM по США.

Прогноз шеф-дилера «Форекс Клуб» Трифонова А.И. на следующий месяц
Валютный рынок снова оказался довольно насыщенным на события в феврале, преподнося возможности для получения прибыли. Простое правило «Покупай дешево, продавай дорого» - могло быть взято на вооружение за основу торговли, а совершаемые операции позволяли зарабатывать как на росте доллара, так и на его падении. Стоит заметить, что наши ожидания по валютам в целом совпали с форматом движения рынка. Пожалуй, только британская валюта не оправдала той положительной динамики, которую мы прогнозировали. Но тому были веские фундаментальные основания. Однако обо всем по порядку.
Европейские валюты начали месяц со стремительного роста к доллару. Финансовые игроки ориентировались на прогнозы по процентным ставкам. Напомним, что большинство экспертов прогнозировало снижение процентных ставок в Соединенных Штатах и сохранения их стабильного уровня в Европе, с возможным повышением Европейским Центральным Банком. Как правило, валюта той страны, где ставки снижаются, начинает слабеть, что и происходит с долларом уже не первый месяц. Федеральный Резерв, который проводит политику экономического стимулирования, продолжает акцентировать внимание на динамики экономики США. В связи с падением темпов роста инвесторы предполагают, что ставки будут снижаться и дальше, что, в свою очередь, снижает привлекательность американских активов и приводит к падению стоимости доллара.
И хотя ни ЕЦБ, ни Банк Англии не изменили своих процентных ставок в ноябре, инвесторы обратили внимание на слова европейских чиновников, из которых следовало, что центральные банки пока не планируют следовать примеру Федерального Резерва в снижении ставок, т.к. инфляционное давление остается все еще высоким. Глава же ФРС Бен Бернанке в своем выступлении отметил, что экономика не только находится под угрозой спада, связанного с кризисом ипотечного кредитования, но и может столкнуться с ростом цен из-за повышения цен на нефть и ослабевшей национальной валюты. Таким образом, с точки зрения американских чиновников риски попадания Штатов в стагфляцию увеличиваются. И это вызвало новую волну продаж доллара.
Стоит заметить, что падение доллара не остается незамеченным на мировой арене. И хотя изменение его курса проходит в соответствие с глобальными предпосылками к снижению, темпы падения доллара и то негативное влияние, которое оно оказывает на ряд центральных банков, формирует дальнейшие тенденции на рынке. Известно, что огромные золотовалютные резервы азиатских центральных банков в основном опираются на доллар и долларовые активы. Однако падение «зеленого» приводит к обесценению этих запасов. Не удивительно, что эти банки, а также банки стран ОПЕК, которые получают доход от продажи нефти в долларах, будут поднимать вопрос об изменении структуры своих запасов не в пользу доллара. Так, например, в ноябре Пекин вновь заговорил о необходимости провести диверсификацию золотовалютных активов страны и уменьшить их долларовую долю.
Такое мощное фундаментальное давление на американскую валюту привело к тому, что евро/доллар в итоге достиг отметки 1.4966 в конце месяца. Однако далее доллар стал отыгрывать часть позиций. Тому способствовал, во-первых, рост недовольства дорогим евро европейскими чиновниками и предпринимателями, которые все сильнее заговорили о возможных крупных банкротствах среди европейских компаний, чьи товары могут потерять конкурентоспособность на мировой арене. Во-вторых, как ни странно, кредитный кризис, который является не только проблемой Соединенных Штатов, но и ярко проявляется в Великобритании. Развитие кризиса приводит к повышению спроса на доллары, как валюту-убежище, и повышает стоимость долларовых кредитов.
Все это привело к тому, что уже в начале декабря американская валюта стала расти, причем наибольший рост, как отмечали выше, наблюдался к фунту. Британская валюта просто обвалилась к 5 декабря из-за целой серии неблагоприятных новостей. Индекс PMI для сектора услуг, показатели производственного сектора оказались хуже ожиданий. Серьезно ослабила британскую валюту публикация ежеквартального отчета Банка Англии по инфляции. Поскольку в тексте отчета содержался намек на возможное неоднократное понижение процентных ставок в Великобритании в следующем году. Таким образом, если после заседания центрального банка дальнейшие перспективы ставок были не ясны, то к концу ноября в связи с кредитными проблемами, падением цен на жилье и снижением потребительской уверенности, доверие к фунту упало, а котировки фунт/доллар снизились до 2.0300.
Прогноз на декабрь
Последний месяц года обещает быть очень волатильным из-за снижения ликвидности перед праздниками. В целом, мы ожидаем повышения спроса на доллары со стороны финансовых компаний для целей отчетности и для проведения расчетов по своим финансовым обязательствам. Финансовый кризис уже привел к росту котировок зеленого. Ряд экспертов на этой неделе заявили, что они ожидают роста американской валюты в 2008 году в среднем на 7%. Их прогнозы опираются на те изменения, которые происходят с внешнеторговым и платежным балансом Соединенных Штатов: дефицит балансов динамично сокращается. Напомним, что огромный размер дефицита являлся одной из причин, приведших к падению котировок «зеленого». Расчет на то, что положительная динамика продолжится, и формирует оптимистичные прогнозы по доллару.
Однако, мы пока рассматриваем наблюдаемый рост доллара, как временное явление. Наибольший откат мы ожидаем на начало февраля. Что касается ожиданий на декабрь, то мы ждем от рынка очень дерганных движений. В связи с кризисом финансовые институты все менее охотно и более осторожно выдают кредиты. Спекулянты же снижают свою активность, т.к. рыночная ситуация становится неопределенной.
Неопределенность обуславливается политикой Федерального Резерва. Скорее всего, он снова снизит ставки на своем заседании 11 декабря. Но на сколько сильным будет это снижение – пока неизвестно. Многие игроки уже заложились на возможное снижение сразу на 50 базисных пунктов. С точки зрения экономического стимулирования – это может быть действенной мерой. Однако для доллара столь резкое снижение может стать новым поводом для продаж. С другой стороны, в свете сезонного повышенного спроса на американскую валюту, если ФРС понизит ставки всего на 25 базисных пунктов, т.е. ниже, чем заложился рынок, то это может позитивно отразиться на «зеленом», который продолжит свое укрепление к концу года. Кроме того, сюрприз может преподнести Банк Англии. Большинство экспертов полагают. что ставки останутся на прежнем уровне. Но после последних экономических публикаций и заявлений чиновников центральный банк может, как и Банк Канады, неожиданно снизить ставки, тем самым ударив по фунту, и дополнительно стимулируя доллар.
Подытоживая наш прогноз, мы полагаем, что фунт выглядит наиболее слабой валютой, которую стоит продавать в декабре. Котировки же евро/доллара могут остаться в боковом канале, определяемом уровнями 1.4350-1.4850. Что касается доллара/иены – эту пару мы ожидаем в пределах 108.90-113.45.

Незначительное давление испытывала американская валюта в ходе торгов в понедельник. Новые разговоры о том, что кризис на жилищном рынке США закончится еще не скоро, заставили участников рынка закрывать длинные долларовые позиции, открытые в рамках торговли carry-trades. Евро и фунт получали поддержку от опубликованных значений индекса менеджеров по снабжению для обрабатывающей промышленности в Великобритании и Еврозоне. Окончательное значение европейского индекса в ноябре составило 52.8, превысив предварительный показатель 52.6, а английский индекс вырос до 54.4, против прогнозируемого снижения до 52.5.
В то же время, доллар остался, без какой либо поддержки со стороны опубликованного производственного индекса Института управления поставками, который снизился по сравнению с октябрем, вкупе со снижением фондовых индексов США, к закрытию сессии пара евро/доллар повысилась до 1.4670, британский фунт вырос до 2.0650, а доллар снизился до 110.50 иен.


Прогноз на вторник 4 декабря.

Ожидание участников рынка окончания недели и воздержание от активной торговли, сильно замедлит ход торгов, вследствие чего вторник и среда вероятнее всего пройдут для валютных пар с минимальными изменениями.
Небольшую поддержку европейским валютам во вторник сможет оказать публикация индекса цен производителей Еврозоны, который согласно прогнозам увеличился на 0.4%, в то время как доллар США все еще находится под давлением со стороны продолжающегося кризиса на жилищном рынке в США. В целом во вторник евро/доллар, скорее всего, продолжит торговаться в пределах уровней 1.46-1.47-20, фунт останется в рамках канала 2.07-2.0640.

После небольшого затишья на мировом валютном рынке в понедельник, во вторник, на протяжении всего дня, американская валюта находилась под давлением со стороны большинства своих конкурентов. С самого начала дня японская иена продолжила свой восходящий тренд против доллара, так как падение котировок акций и комментарии представителя ФРС США о понижательных рисках для американской экономики уменьшили желание инвесторов рисковать, вследствие чего достаточно активно закрывались сделки carry-trade.
Чуть позже, к росту иены, присоединился и ряд европейских валют, таких как евро и швейцарский франк. Подспорьем в росте данным валютам стали технические факторы и срабатывание стоп-приказов по паре евро/доллар около уровня 1.4720, что привело к цепной реакции и снижению доллара и против других валют. Так франк вырос до уровня 1.1180.
В это же время британский фунт, постепенно снижался против доллара. Падение цен на жилье в Великобритании и последствия кризиса в сфере кредитования и на финансовых рынках укрепили мнение участников рынка о том, что банк Англии понизит основную процентную ставку если не на заседании в четверг, то в самое ближайшее время.
Из событий второй половины дня стоит отметить лишь заседание Банка Канады, на котором было решено понизить процентную ставку до 4.25%, после чего доллар резко повысился против канадской валюты до 1.0150. Как говорилось в заявлении Банка Канады: "вероятность роста инфляции по сравнению с октябрьским прогнозом на 2008-2009 год стала меньше». Поэтому Банк Канады принял решение понизить уровень ключевой процентной ставки, а также провести анализ экономического и финансового состояния страны и баланса рисков на следующем заседании.

Прогноз на среду, 5 декабря
Большинство запланированных на среду данных, новости по США, которые вероятнее всего, вряд ли как-то притормозят снижение доллара. Японская иена продолжает набирать обороты от закрытия сделок carry-trade, единая валюта поддерживается текущей процентной ставкой Еврозоны, а также относительной экономической стабильностью. Лишь британский фунт имеет в данное время больше шансов снизиться против доллара США, нежели укрепиться. Наиболее ощутимый вес, в среду, будут иметь данные по объему производственных заказов США и индексу ISM для непроизводственной сферы. Из европейских данных лишь изменение объема розничных продаж Еврозоны сможет повлиять на котировки валютных пар. Однако участникам рынка не стоит ожидать каких-либо значительных движений валютных пар, рост пары евро\доллар будет ограничен уровнем 1.4820, иена попытается вырасти до уровня 109.40, в то время как фунт, скорее всего, останется в районе канала 2.0550-2.0620.

С самого утра в среду, американская валюта стала повышаться против японской иены. Неудавшаяся попытка японской иены вырасти ниже уровня 109.50, накануне, а также рост фондового индекса Nikkei 225 позволили доллару постепенно укрепиться до уровня 110.20 и продолжить рост. Чуть позже, к снижению иены против доллара присоединились и европейские валюты.
Сначала публикация индекса цен на жилье в Великобритании HBOS Halifax, который в ноябре упал на 1.1%, а после этого индекс менеджеров по снабжению для сферы услуг в Великобритании и объем розничных продаж Еврозоны, также оказавшихся много хуже прогнозных значений позволили американской валюте вырасти против единой валюты до отметки 1.47, а против британского фунта до 2.0350.
До конца дня доллар не прекращал повышаться, чему способствовали теперь уже американские данные. Число новых рабочих мест в частном секторе экономики США в ноябре составило 189 000, вместо прогнозного значения в 50 000. Опубликованные данные по заказам в обрабатывающей промышленности в США, также оказались неожиданно благоприятными.
Все это, наряду с новым ростом на мировых фондовых площадках, оказало доллару значительную поддержку. Вследствие чего к концу дня евро снизился до трехнедельного минимума на уровне 1.46, британский фунт упал еще больше, показав 6-ти недельный минимум на уровне 2.0550, иена в этот день пострадала меньше всего, снизившись против доллара до уровня 110.90.

Прогноз на четверг 6 декабря

Главными событиями четверга, безусловно, станут заседания Центрального Банка Англии и Европейского Центрального Банка. Индекс менеджеров по снабжению для сферы услуг Великобритании в ноябре снизился до 51.9, оказавшись намного ниже консенсус-прогноза 53.0. Наряду с разочаровывающими показателями британского жилищного рынка и настроений потребителей, опубликованными накануне, эти данные дают повод считать, что Банк Англии может последовать примеру Банка Канады и неожиданно снизить ставки на своем заседании в четверг.
До публикации решений, в свет выйдет еще новостей, как по Великобритании, так и по европейскому региону в целом, которые смогут несколько ослабить давление на евровалюты в преддверии заседаний ЦБ. В целом, в четверг, у доллара есть все шансы продолжить свой рост и если котировки пары евро/доллар вряд ли упадут ниже 2.4520, то британский фунт имеет опасность снизиться вплоть до отметки 2 доллара за фунт.

Утром в четверг, американский доллар продолжил начавшийся ранее рост против единой валюты и британского фунта. Мнение инвесторов о том, что что план правительства США по оказанию помощи ипотечным заемщикам стабилизирует ситуацию на финансовом рынке и окажет поддержку экономике США, еще до публикации экономических данных, способствовало снижению пары евро/доллар до отметки 1.4570, а пары фунт/доллар до 2.0220. Опубликованные чуть позже данные, хоть и оказались выше прогнозных значений, но никак не повлияли на ход торгов, тем самым позволив доллару продолжить рост. Релиз данных показал увеличение объема промышленного производства в Великобритании на 0.4%, вместо запланированного роста на 0.2%, а объем производственных заказов Германии повысился на 4.0%, против прогноза 0.9%.
Достаточно напряженно проходила торговля во время публикации решений об изменении процентной ставки Центральным Банком Англии и Европейским Центральным Банком. Так сразу после публикации решения ЦБА снизить ставки на 25 базисных пункта, британская валюта снизилась до двухмесячного минимума против доллара на уровне 2.0180. Но уже после публикации ЕЦБ решения оставить ставку на прежнем уровне, доллар постепенно стал снижаться. Причиной продаж доллара стало выступление главы ЕЦБ Жана-Клода Трише в ходе которого прозвучало сообщение о том, что несколько голосов членов Управляющего совета ЕЦБ были поданы за повышение ключевой процентной ставки. Таким образом, к концу дня, доллар потерял все завоеванные позиции против евро и снизился до 1.4650, против фунта по итогам дня валюта США осталась практически без изменений, снизившись лишь на одну пятую процента. А вот иена до конца дня оставалась под давлением, снизившись до 111.40.

Прогноз на пятницу, 7 декабря
Все внимание инвесторов в пятницу будет приковано к публикации количества новых рабочих мест в несельскохозяйственном секторе, а так в ходе азиатской и европейской сессии, релизов других экономических индикаторов не намечено, вероятнее всего предположить достаточно узкие движения валютных пар в первой половине дня.
Согласно прогнозам, количество занятых в несельскохозяйственном секторе в ноябре вырастет на 73 тысячи. Учитывая что занятость в частном секторе экономики США увеличилась на 189 тысяч, вместо прогнозируемых 50 тысяч, велика вероятность того что и рост в несельскохозяйственном секторе окажется много больше нежели 73 тысячи, что безусловно приведет к покупкам валюты США и снижению ее конкурентов.

Последний торговый день недели завершился практически на том же уровне, что на открытии, однако в середине торговой сессии основным валютным парам пришлось немного погулять, но движения были достаточно сдержанными.
Опубликованные позитивные экономические данные по рынку труда США не смогли оказать значительной поддержки доллару. Число рабочих мест в несельскохозяйственном секторе в ноябре выросло на 94 000, тогда как ожидался рост лишь на 85 000, в то время как уровень безработицы остался равен 4.7%, вместо прогнозного значения 4.8%.
Как отмечают аналитики, несмотря на рост числа рабочих мест вне сельского хозяйства в США, тренд роста числа рабочих мест замедляется. После публикации блока новостей пара евро/доллар резко снизилась до отметки 1.4610, затем неожиданно выросла до максимальной отметки дня 1.4672, в то время как другие основные валюты остались практически на тех же уровнях.
Индикатор потребительской уверенности, рассчитываемый Мичиганским университетом за декабрь снизился до 74.5 с 76.1, что всего лишь немного ниже консенсус-прогноза 75.0, однако участники рынка проигнорировали эти данные и к закрытию торговой неделе пара евро/доллар торговалась около уровня 1.4655, британский фунт завершил неделю на отметке 2.0314, пара доллар/иена 111.70.

Прогноз на понедельник, 10 декабря

Число рабочих мест в США в ноябре выросло, но это не исключает снижения ставок ФРС в ближайшее время. Ноябрьские данные по числу рабочих мест сигнализируют о продолжении экономического роста и возможности очередного смягчения денежно-кредитной политики ФРС. Согласно прогнозу, ФРС США уменьшит процентную ставку на 0.25% с 4.50% до 4.25%. Тем не менее, решение по ставкам состоится во вторник, а в понедельник можно ожидать лишь публикацию экономических данных по изменению объема незавершенных сделок по продаже жилья США и индекс закупочных и отпускных цен производителей по Великобритании.

Основные движения валютных пар в понедельник, проходили во второй половине дня. Главной движущей силой к снижению американского доллара послужило преддверие заседания ФРС США, в течении которого, по мнению инвесторов, основная процентная ставка будет снижена на 25 базисных пунктов, а сопутствующее заявление будет сигнализировать о вероятности дальнейшего снижения.
Ожидаемая участниками рынка публикация индекса подписанных договоров на продажу жилья также не оказала поддержки валюте США, хотя индекс продаж повысился на 0.6% вместо запланированного снижения на 0.1%.
В это же время европейские валюты получали поддержку со стороны комментариев члена правления Европейского центрального банка (ЕЦБ) Юргена Штарка, который отметил, что инфляция в еврозоне может превысить прогнозы ЕЦБ, что тем самым говорит о том, что ЕЦБ, скорее всего, не будет снижать процентную ставку в обозримом будущем.
Таким образом, к концу дня единая европейская валюта повысилась против доллара США до 1.4710, британский фунт также вырос до 2.0470, в то время как японская иена продолжала торговаться без изменения против доллара на отметке 111.65.

Прогноз на вторник 11 декабря

Самой ожидаемой во вторник новостью, несомненно, станет публикация решения об изменении процентной ставки ФРС США. Согласно прогнозам, ставка вновь будет понижена на 0.25% и данный исход уже учтен в котировках долларовых пар, однако, по мнению участников рынка, сопутствующее решению заявление просигнализирует о возможности дальнейшего снижения, что, конечно же, негативно отразится на валюте США.
Дополнительную поддержку в росте европейским валютам могут оказать данные по сальдо баланса внешней торговли Великобритании, а также публикация индекса деловых настроений германского института ZEW, который согласно прогнозам снизился до отметки 35.5. Вероятнее всего единая валюта будет предпринимать попытки к росту выше 1.4750, фунт вероятнее всего останется в канале 2.04-2.0550.

Первая половина дня во вторник, согласно ожиданием аналитиков, проходила достаточно спокойно. В ходе торгов в Азии, лишь американский доллар, вел себя относительно агрессивно, повышаясь против японской иены, поскольку на рынке усилился интерес к рискам, после того как поступило сообщение о том, что банк UBS AG получил денежные средства от государственного фонда. Ранее банк сообщил о списании активов, связанных с субстандартным кредитованием, на сумму 10 млрд. долларов. Однако чуть позже и единая валюта стала снижаться против доллара США, так как опубликованные данные не смогли оказать евро поддержки. Вышедший индекс ZEW свидетельствовал о значительном ухудшении настроений немецких аналитиков и институциональных инвесторов в Германии, снизившись в декабре до -37.2, тогда как аналитики ожидали снижения лишь до -34.0. В то же время британский фунт повысился против валюты США после выхода в понедельник данных по ценам производителей в Великобритании. Индекс отпускных цен производителей вырос в ноябре на 4.5% по сравнению с ноябрем 2006 года после роста на 3.9% в октябре. Аналитики ожидали, что годовой рост индекса будет менее значительным и составит 4.1%.
Решение Федеральной резервной системы США о снижении основной процентной ставки на 25 базисных пунктов, до 4.25%, хоть и совпадало с прогнозом, все же несколько удивило участников рынка. Часть инвесторов ожидали снижения ставки на 0.5%. Тем не менее, данное решение позволило доллару укрепиться против европейских валют, но в то же время доллар снизился против японской иены, так как снижение ФРС дисконтной ставки было менее значительным, чем надеялся рынок акций, что привело к усилению нежелания рисковать на валютных рынках. Таким образом, к завершению дня евро/доллар снизилась до 1.4650, британский фунт также снизился до 2.0330, а японская иена повысилась до 110.50 иен за доллар.

Прогноз на среду, 12 декабря

Наиболее важные, из запланированных на среду новостей, будут освещены во второй половине дня, в ходе торгов в Нью-Йорке. После публикация решения ФРС об изменении процентной ставки накануне, сальдо баланса внешней торговли США, а также данные об энергетических запасах страны смогут оказать доллару дополнительную поддержку. В целом технические уровни пары евро/доллар в данное время остаются без изменения на уровнях 1.4751 и 1.4588. В то же время британский фунт вероятнее всего останется под давлением, и лишь публикация позитивных данных об изменении уровня безработицы Великобритании может несколько поддержать национальную валюту. Диапазон торгов пары фунт/доллар в среду 2.0320-2.04, иена вероятнее всего скорректируется к отметке 111.20.

Американская валюта повысилась против японской иены, в ходе торгов в Азии, в среду. В целом, рост доллара США был связан с закрытием инвесторами коротких позиций по паре доллар/иена, после снижения пары накануне, когда Федеральная Резервная Система США понизила основную процентную ставку на 0.25% до 4.25%.
В это же время европейские валюты торговались без изменения против доллара. Не оказали воздействия на рынок и данные по промышленному производству еврозоны за октябрь, хотя и оказались лучше прогнозов.
Во второй половине дня, доллар подвергся значительному давлению со стороны европейских конкурентов после публикации сальдо баланса внешней торговли. Опубликованные данные показали увеличение дефицита баланса до 57.8 миллиардов долларов, вместо запланированного до 57.1 миллиарда. Данная новость привела к росту пары евро/доллар до отметки 1.4745, британская валюта при этом повысилась выше 2.0550.
В дальнейшем доллар продолжил торговаться с повышением против японской иены, но оставался под незначительным давлением со стороны европейских конкурентов. Причиной этому послужило сообщение о том, что Федеральная резервная система США намерена принять меры, направленные на ослабление рыночных опасений относительно кредитного кризиса. Чуть позже, помимо ФРС, об этом же намерении заявили и четыре других ведущих центральных банка. Европейский центральный банк, Банк Англии, Банк Канады и Швейцарский национальный банк одновременно объявили о принятии серии мер, направленных на повышение ликвидности на мировых денежных рынках, в надежде, что это поможет улучшить ситуацию с кредитованием. Данные сообщения оказали давление на доллар США в противоборстве с европейскими валютами, но позволили укрепиться против японской иены до уровня 112.40.

Прогноз на четверг, 13 декабря

В четверг, будет опубликован ряд данных по Японии и США. В последнее время японская иена находится под давлением со стороны валюты США, так как инвесторы спустя долгое время, вновь начинают проявлять интерес к риску. Поэтому данные об изменении объема промышленного производства Японии, в 4:30 Гринвича, а также индекс Tankan, намеченный на более поздний срок, могут оказать поддержку иене. В то же время, решение ФРС накануне, продолжающийся рост нефти, а также негативные данные по США за последнее время, играют на руку европейским конкурентам доллара, которые в ближайшее время, вероятнее всего, продолжат рост против валюты США. В четверг пара евро/доллар будет торговаться в пределах 1.4820-1.4630, доллар/иена 113.40-111.30.

Первая половина дня, в четверг, проходила относительно спокойно. Все основные валютные пары, за исключением пары доллар/иена, котировались в достаточно узких диапазонах без определенного направления. Японская иена постепенно повышалась против доллара США вследствие сомнений, возникших у участников рынка, в том, что совместные действия ведущих центральных банков смогут остановить кризис в сфере кредитования, который спровоцировал падение доллара.
С началом торгов в Европе, ситуация на мировом валютном рынке несколько изменилась. Вместе с японской иеной, против европейских валют начал расти и доллар США, чему также способствовало усиление нежелания инвесторов рисковать. Неуверенность участников рынка в том, что мер ФРС по повышению ликвидности будет достаточно, чтобы ускорить темпы роста американской экономики спровоцировали снижение европейской валюты до 1.4680, а британской валюты до 2.0415, иена в это же время повысилась против доллара до 111.70, а против единой валюты до уровня 164 иены за евро.
Дальнейший рост доллара, в ходе торгов в четверг, был связан с несколькими факторами. Во-первых, публикация американских данных значительно способствовала укреплению доллара США. Во-вторых, розничные продажи в США выросли в ноябре на 1.2% по сравнению с предыдущим месяцем вместо ожидавшихся 0.6%, цены производителей в США в ноябре тоже значительно выросли, причем базовый индекс, не учитывающий цены на продукты питания и энергоносители, вырос в два раза сильнее, чем ожидалось. В-третьих, усиление нежелания инвесторов рисковать, также сыграло на руку доллару, но и иена смогла укрепиться поддерживаемая данным фактором. Таким образом, к вечеру единая валюта стоила 1.4590 доллара, британский фунт снизился против доллара до 2.0370, а иена повысилась до 163.60 иен за евро.

Прогноз на пятницу 14 декабря

В последний день недели, участников рынка ждет публикация еще нескольких новостей, которые, несомненно, будут иметь влияние на валютный рынок. В первую очередь стоит отметить выход индекс потребительских цен и изменение объема промышленного производства в США, который при публикации позитивных данных смогут оказать дополнительную поддержку национальной валюте. Из европейских данных стоит отметить лишь индекс потребительских цен Еврозоны в 10 GMT. Немаловажно, что участникам рынка в данный момент необходимо учитывать, что к концу года объемы торгов заметно уменьшаются, вследствие чего, валюты в большей степени подвержены значительным колебаниям. До конца недели, доллар вероятнее всего останется в рамках канала 1.47-1.46, а иена может продолжить снижение до 113 иен за доллар.

Аналитический обзор рынка Forex за неделю с 10 по 14 декабря

Главной движущей силой к снижению американского доллара в начале недели служило преддверие заседания ФРС США, в течении которого, по мнению инвесторов, основная процентная ставка должна была быть снижена на 25 базисных пунктов, а сопутствующее заявление могло сигнализировать о вероятности дальнейшего снижения.
Ожидаемая участниками рынка публикация индекса подписанных договоров на продажу жилья не оказала поддержки валюте США, хотя индекс продаж повысился на 0.6% вместо запланированного снижения на 0.1%.
В это же время европейские валюты получали поддержку со стороны комментариев члена правления Европейского Центрального Банка (ЕЦБ) Юргена Штарка, который отметил, что инфляция в Еврозоне может превысить прогнозы ЕЦБ, что тем самым говорит о том, что ЕЦБ, скорее всего, не будет снижать процентную ставку в обозримом будущем.
После снижения доллара в понедельник, первая половина дня во вторник, согласно ожиданием аналитиков, проходила достаточно спокойно. Лишь японская иена постепенно снижалась по отношению к доллару, поскольку на рынке усилился интерес к рискам, после того как поступило сообщение о том, что банк UBS AG получил денежные средства от государственного фонда. Ранее банк сообщил о списании активов, связанных с субстандартным кредитованием, на сумму 10 млрд. долларов. Однако чуть позже и единая валюта стала снижаться против доллара США, так как опубликованные данные не смогли оказать евро поддержки. Вышедший индекс ZEW свидетельствовал о значительном ухудшении настроений немецких аналитиков и институциональных инвесторов в Германии, снизившись в декабре до -37.2, тогда как аналитики ожидали снижения лишь до -34.0. В то же время британский фунт повысился против валюты США после выхода в понедельник данных по ценам производителей в Великобритании. Индекс отпускных цен производителей вырос в ноябре на 4.5% по сравнению с ноябрем 2006 года после роста на 3.9% в октябре. Аналитики ожидали, что годовой рост индекса будет менее значительным и составит 4.1%.
Решение Федеральной Резервной Системы США о снижении основной процентной ставки на 25 базисных пунктов (до 4.25%) хоть и совпадало с прогнозом, но все же несколько удивило участников рынка, так как часть инвесторов ожидали снижения ставки на 0.5%. Тем не менее, данное решение позволило доллару укрепиться против европейских валют, но в то же время доллар снизился против японской иены, так как снижение ФРС дисконтной ставки было менее значительным, чем надеялся рынок акций, что привело к усилению нежелания рисковать на валютных рынках. Таким образом, к завершению дня евро/доллар снизилась до 1.4650, британский фунт также снизился до 2.0330, а японская иена укрепилась до 110.50 иен за доллар.
Рост доллара США в середине недели был связан с закрытием инвесторами коротких позиций по паре доллар/иена, после снижения пары накануне, когда Федеральная Резервная Система США понизила основную процентную ставку на 0.25% до 4.25%. В это же время европейские валюты торговались без изменения против доллара. Не оказали воздействия на рынок и данные по промышленному производству Еврозоны за октябрь, хотя и оказались лучше прогнозов.
Значительному давлению со стороны европейских конкурентов подверглась валюта США во второй половине дня. Опубликованные данные сальдо баланса внешней торговли США показали увеличение дефицита баланса до 57.8 миллиардов долларов, вместо прогнозируемого показателя 57.1 миллиарда. Данная новость привела к росту пары евро/доллар до отметки 1.4745, британская валюта при этом поднялась выше 2.0550.
В дальнейшем доллар продолжил торговаться с повышением против японской иены, но оставался под незначительным давлением со стороны европейских конкурентов. Причиной послужило сообщение о том, что Федеральная Резервная Система США намерена принять меры, направленные на ослабление рыночных опасений относительно кредитного кризиса. Чуть позже, помимо ФРС, об этом же намерении заявили и четыре других ведущих центральных банка. Европейский Центральный Банк, Банк Англии, ЦБ Канады и Швейцарии объявили о принятии совместных мер, направленных на повышение ликвидности на мировых денежных рынках, в надежде, что это поможет улучшить ситуацию с кредитованием. Данные сообщения оказали давление на доллар США в противоборстве с европейскими валютами, но позволили укрепиться против японской иены до уровня 112.40.

Прогноз на следующую неделю
Сейчас перспективы курса евро и доллара установить достаточно затруднительно, так как инвесторы не знают, какое долгосрочное воздействие на рынок окажут новые инициативы ФРС по нормализации ликвидности на мировых денежных рынках. Если в результате этих мер ликвидность финансовой системы улучшится, ФРС может решить, что снижения процентных ставок в январе не потребуется, что окажет поддержку американской валюте. Участники рынка также продолжат следить за фондовыми индексами, чтобы понять направление торгов.
На текущий момент рынок ожидает выхода во второй половине недели данных американских индексов потребительской и производственной инфляции, которые, в свою очередь, вероятно, также не будут свидетельствовать в пользу продолжения процесса смягчения денежно-кредитной политики ФРС США, так как последние публикации инфляционной статистики развитых стран обозначили рост инфляционной угрозы в мировой экономике.
Помимо данных по Америке интерес у инвесторов вызовут такие экономические показатели как изменение объема промышленного производства в Японии, а также индекс Tankan, которые могут оказать поддержку японской иене.
Что же касается экономических показателей следующей недели, согласно экономическому календарю, можно выделить данные по платежному балансу США, данные по жилищному сектору, потреблению частного сектора, ВВП США и объему покупок американских ценных бумаг иностранным инвесторами, а также индикатору уверенности потребителей от университета Мичигана.
По странам Европы значимыми могут быть данные по внешнеторговому балансу Еврозоны, производственному индексу PMI стран Европы, индексам немецкого исследовательского института IFO в Германии, показателям инфляции, ВВП, платежному балансу и розничной торговли в Великобритании.
Кроме того, инвесторы будут внимательно следить за результатами заседания Центробанков Японии и Австралии по процентным ставкам.
Аналитики ГК «Форекс Клуб» ожидают движения пары евро/доллар в рамках диапазона 1.45 – 1.48, фунт/доллар, вероятно, будет торговаться в районе 2.02 – 2.07.

В пятницу, продолжить укрепление японской иене не удалось, так как опубликованный индекс Tankan вызвал новые опасения относительно перспектив японской экономики. Доллар тем временем, до закрытия недели продолжал расти. Новыми стимулами для укрепления американской валюты служили как опубликованные экономические показатели по США, так и мнение участников рынка о том, что экономике США удастся избежать рецессии. Опубликованные данные показали, что темпы роста базового ИПЦ США были самыми быстрыми с января, а темпы роста общего ИПЦ были самыми быстрыми с сентября 2005 года. Объем промышленного производства в США вырос на 0.3% вместо прогнозируемого роста на 0.1%. Как отмечают аналитики, эти данные уменьшили вероятность значительного снижения процентных ставок в США в будущем году, что в свою очередь благоприятно отразилось на курсе доллара.

Прогноз на понедельник, 17 декабря

Сейчас перспективы курса евро и доллара установить достаточно затруднительно, так как инвесторы не знают, какое долгосрочное воздействие на рынок окажут новые инициативы ФРС по нормализации ликвидности на мировых денежных рынках. Если в результате этих мер ликвидность финансовой системы улучшится, ФРС может решить, что снижения процентных ставок в январе не потребуется, что окажет поддержку американской валюте.
Что же касается экономических показателей, выход которых запланирован на понедельник, то согласно экономическому календарю, можно выделить данные по объему покупок американских ценных бумаг иностранными инвесторами, индекс PMI для производственной сферы, производственному индексу Empire Manufacturing, индекс цен на жилье от NAHB.
Участники рынка также продолжат следить за фондовыми индексами, чтобы понять направление торгов.
Курс европейской валюты, вероятно, будет держаться в диапазоне 1.4370 – 1.4510.

Аналитический обзор рынка Forex за неделю с 17 по 21 декабря

После того, как на прошлой неделе американская валюта смогла переместиться в более высокий для себя диапазон, можно сказать, что прошедшие торговые дни основные валютные пары провели в каналах. Так, можно было видеть, как евро/доллар постепенно пытался уйти ниже уровня 1.4400, доллар/иена – подняться над 113.50, а фунт/доллар стремился пробить вниз отметку 2.0100 (что ему, впрочем, удалось). Тем не менее, постепенно становилось очевидным стремление американской валюты укрепиться против конкурентов.
Опубликованные в пятницу данные о значительном росте инфляции в США, просигнализировавшие о том, что американская экономика вряд ли погрузится в рецессию, продолжали поддерживать свою национальную валюту. В это же время, публикация европейских данных не смогла оказать достойной поддержки единой валюте, британскому фунту и швейцарскому франку. Так, опубликованный индекс менеджеров по снабжению (PMI) для промышленной сферы Еврозоны в декабре упал до 52.5 против 52.8 в ноябре, а индекс менеджеров по снабжению для сферы услуг упал до 53.2 против 54.1. В то же время в Великобритании рынок жилья продемонстрировал новые признаки неблагополучия, релиз данных показал, что индекс цен на жилье в декабре снизился на 3.2% по сравнению с ноябрем, и это было самое значительное снижение почти за шесть лет. Вышедшие в понедельник данные по движению инвестиционных капиталов через границу США (TICS) за октябрь свидетельствовали о том, что приток инвестиций в США в октябре был более значительным, чем ожидалось. При этом дефицит текущего счета платежного баланса США сократился в III квартале до 178.5 миллиардов долларов. Но, несмотря на публикацию столь позитивных данных, доллар ослабел вследствие продолжающегося нежелания инвесторов рисковать в связи с новым падением фондовых индексов.
Во вторник и европейские валюты, и японская иена находились под давлением со стороны валюты США. Ожидания паузы в процессе понижения процентных ставок Федеральной Резервной системой США стимулировало рост доллара США, в то время как публикация европейских данных не смогла поддержать евровалюты. Пара фунт/доллар снизилась после того, как новые данные показали, что годовой темп инфляции в Великобритании в ноябре не ускорился до +2.2%, согласно прогнозам, а остался на уровне +2.1%.
В это же время единая валюта торговалась без изменения против доллара, несмотря на то, что сальдо баланса внешней торговли Еврозоны увеличилось до 6.1 миллиардов евро вместо запланированного роста до 3.5 миллиардов. Позднее, опубликованные данные по закладкам новых фундаментов в США за ноябрь оказали негативное влияние на котировки доллара и позволили конкурентам валюты США восстановить часть потерь, понесенных ранее. Согласно данным, число закладок новых фундаментов в ноябре уменьшилось, хотя и менее значительно, чем прогнозировали экономисты. Число выданных разрешений на строительство также сократилось. Тем не менее, по итогам дня, доллар вырос против иены на 50 пунктов, британский фунт снизился против доллара до 2.0120, лишь единой валюте удалось остаться без изменений на уровне 1.44 доллара за евро.
Середина недели также прошла неоднозначно. Доллар США находился под давлением со стороны японской иены, так как участники рынка продавали пару доллар/иена, после того, как валюта США в течение нескольких дней не смогла преодолеть уровень 113.50. Дополнительный стимул к росту иены добавляли инвесторы, которые корректировали позиции к концу года. Позднее доллар стал расти против европейских конкурентов, продолжая при этом снижаться против иены. Давление на евро в первую очередь оказывал опубликованный немецкий индекс IFO, который снизился в декабре до 103.0 против 104.2 в предыдущем месяце, и сообщение ЕЦБ о значительном вливании денежных средств в финансовую систему с целью поддержания ликвидности. Выступление Президента ЕЦБ Жан-Клода Трише также не поддержало единую валюту. Выступая в Европарламенте, господин Трише предупредил, что в среднесрочной перспективе сохраняются инфляционные риски. Британский фунт снизился, после того, как протокол декабрьского заседания Комитета по денежно-кредитной политике Банка Англии показал, что решение о снижении ключевой процентной ставки на 25 базисных пунктов до 5.50% было принято единогласно, вместо ожидаемого экспертами 7 голосов «за» при 2 «против».
Поддерживаемый мнением участников рынка о том, что Банк Англии может вновь понизить основную процентную ставку, а также новым ростом на фондовом рынке, к завершению недели, доллар вырос против евро до отметки 1.4340, позже вернувшись к 1.4390. А вот фунт, в отличие от единой валюты, снизившись до уровня 1.9930, сумел вернуться лишь к 1.9980, где и завершил день.
Четверг также был отмечен новой стадией роста доллара, в особенности против фунта. Так, еще до релиза данных по ВВП Великобритании, который не представлял собой ничего примечательного, британская валюта достигла нового минимума недели, расположенного ниже уровня 1.99, и до начала активной торговли в США пыталась закрепиться ниже указанного уровня.

Прогноз на следующую неделю

Можно отметить, что в течение недели американской валюте удалось значительно укрепиться против большинства основных валют, по сравнению с предыдущей неделей, когда позиции доллара США были более слабыми. Попытки доллара США укрепиться, можно было отметить уже в первый торговый день недели. Бычьим настроениям по USD помогала низкая ликвидность, а также подготовка к рождественским праздникам. На самом деле, фундамент был заложен последними позитивными отчетами по рынку труда, а также все еще устойчивым ростом инфляции, что заставляет инвесторов полагать, что ФРС не будет торопиться с чрезмерным смягчением своей денежно-кредитной политики.
Исходя из экономического календаря, на этой неделе, пожалуй, самым насыщенным днем будет являться четверг, где можно будет уделить внимание публикации числа первичных заявок на получение пособия по безработице США. Как ожидается, число заявок по безработице увеличится всего лишь на 2 тыс. и составит 335 тыс., поэтому реакция рынка, скорее всего, будет сдержанной. До выхода этих данных некоторый интерес будет представлять решение Банка Японии по процентным ставкам, которые, судя по прогнозам аналитиков, останутся на прежнем уровне 0.50%.
Пара евро/доллар в данный момент находится чуть ниже уровня 1.4400, пытаясь пробить поддержку 1.4350, после чего следующей целью станет уровень 1.4330. Важным сопротивлением при этом является отметка 1.4450. Британскому фунту же еще на прошлой неделе удалось пробить уровень поддержки 2.0200, после которого последовала и отметка 2.0000. Теперь стало сложно прогнозировать, насколько британская валюта может еще снизиться, однако, можно с большой уверенностью сказать, что на этой неделе фунт вряд ли сможет вернуться выше отметки 2.0100.
По поводу следующей торговой недели мало что можно сказать, поскольку большинство торговых площадок первые три дня будут закрыты по случаю празднования католического и протестантского Рождества. Тем не менее, на следующей неделе можно выделить публикации данных по Штатам: изменение объема заказов на товары долгосрочного пользования; индикатор потребительской уверенности; производственный индекс ФРС-Ричмонда; индекс Chikago PMI, ну и конечно, объем продаж жилья на первичном рынке. Все эти данные смогут повлиять на рынок и, возможно, поддержат американскую валюту. Однако, стоит учесть, что, как показывает практика, доллар США к концу торгового года преимущественно дешевеет, поэтому по евро/доллару можно ожидать сохранения торгового диапазона 1.42-1.46, а для фунта важными отметками будут 1.9800 и 2.0200.

Аналитический обзор рынка Forex за 20 декабря

Основные валюты
Доллар продолжил повышаться против европейских валюты в ходе торгов в четверг, однако японская иена вновь выросла против доллара. Нежелание инвесторов рисковать, в купе с публикацией решения Банка Японии об изменении процентной ставки сыграло на руку японской иене. Участники рынка ожидали, что Банк Японии оставит процентные ставки без изменения, однако сообщение о том, что решение было принято единогласно несколько удивило рынок, так как один из членов правления Банка в течении последних месяцев выступал за повышение процентной ставки. Таким образом, единогласное решение по ставке и сообщения о снижении экономического прогноза Банка Японии развеяли надежды на то, что процентная ставка в Японии может быть снова повышена в начале будущего года.
Снижение европейских валют не прекращалось до конца дня. Давление на евро происходило от постоянно усиливающегося нежелания инвесторов рисковать, а также после попыток ЕЦБ ослабить напряженность на денежном рынке посредством вливания ликвидности. Британский фунт упал благодаря покупкам активов-убежищ на фоне опасений относительно финансового сектора, а также репатриации доходов по долларовым активам в конце года. Довольно быстрое снижение британской валюты стимулировало покупки японской иены, что также отразилось и на паре доллар/иена, которая к вечеру снизилась ниже уровня 113. Пара евро/доллар по итогам дня упала на 30 пунктов до 1.4345, зафиксировав дневной минимум на 1.4309, фунт снизился против доллара третий день подряд до четырехмесячного минимума 1.9820.

Прогноз на 21 декабря, пятницу.

В пятницу не ожидается публикации каких-либо значимых экономических данных, за исключением изменения объема розничной торговли в Великобритании в 9:30 Гринвича, а также индикатора уверенности от университета Мичигана в США во второй половине дня, поэтому вероятнее всего, основные валюты будут вести себя также как и последние несколько дней. Доллар США вероятнее всего продолжит постепенный рост против европейских валют, так как становится ясно, что кризис кредитования затронул и европейскую экономику, а постоянное усиление у инвесторов нежелания рисковать означает, что и евро и фунт не будут получать поддержку на фоне торговли на разнице между процентными ставками. Диапазон движения пары евро/доллар в пятницу 1.4280-1.44, фунт/доллар 1.9760-1.99, доллар/иена 112.50-113.50.

Аналитический обзор рынка Forex за 21 декабря

Основные валюты
Несмотря на то, что в последний торговый день недели доллар снова немного упал против евро и швейцарского франка, валюте удалось серьезно укрепиться против японской иены. Сообщения о последнем вливании денежных средств в один из крупных американских банков способствовали уменьшению нежелания участников рынка рисковать, чем и было вызвано падение валюты США против ряда конкурентов.
Публикации экономических данных по странам Европы (в пятницу состоялся релиз цифр по изменению объему новых заказов в промышленности Еврозоны, а также розничной торговле Великобритании, которые в целом были благоприятными), не вызвали интереса у участников рынка. Показатели расходов населения в США оказались лучше прогнозов и продемонстрировали положительную динамику, также не привели к каким-либо значимым движениям.
Что касается японской валюты, то в целом ее слабость была вызвана возобновившимся интересам к сделкам carry trade. После заседания Банка Японии в четверг, когда ставки процентов в стране вновь были оставлены без изменений, на рынке появилось мнение о возможности их снижения в следующем году, что и способствовало увеличению объема заимствования в иенах для покупки более доходных активов.

Прогноз на понедельник, 24 декабря
Поскольку в понедельник будет канун Рождества Христова в странах Европы и в США, большая часть участников рынка будут отсутствовать, в связи с чем торговля может быть вялой, что, однако, не исключает сюрпризов. Основным поводом поволноваться в первый рабочий день новой недели будет публикация протокола последнего заседания Банка Японии, в котором инвесторы будут искать намеки на дальнейшую судьбу денежно-кредитной политики страны. В случае наличия таковых USD/JPY будет пытаться закрепиться выше уровня 114.00. Что касается евровалют, то вряд ли диапазон их колебаний будет значительным, поскольку в предпраздничные дни многие участники рынка воздерживаются от торговли. Предполагаемые диапазоны торгов 1.43-1.44 по евро и 1.98-1.99 по фунту.

Прогноз шеф-дилера «Форекс Клуб» Трифонова А.И. на январь месяц

Будет ли заложен новый тренд по доллару в начале года?

Концовка 2007 года оказалась довольно интересной, впрочем, это наблюдается уже не первый год. На стоимость валют начинают оказывать влияние не только фундаментальные факторы, но и сезонные. Компании начинают нуждаться в долларах для закрытия своих финансовых обязательств по окончанию года. В большинстве случаев, учет ведется в долларах. Подобный сезонный спрос на американскую валюту вызывал повышение его курса против всех валют. Но рассмотрим динамику валютного рынка в соответствие с происходящими событиями.
Начало декабря было малопримечательным: основные валюты оставались в рамках бокового канала, и только британский фунт стал закладываться в нисходящий тренд. Позднее мы с Вами попытаемся разобраться, на сколько глубоким и долгосрочным может быть такое поведение фунта. А что касается прошедшего месяца, фундаментальные показатели целиком благоприятствовали его продаже. Британская валюта, несмотря на ее относительно высокую волатильность, в среднем, тяготеет к большей устойчивости. Фунт/доллар вырос за год почти на 10%, но это почти на 7% меньше, чем евро/доллар, и почти на 4% меньше, чем падение доллар/иены от максимальной до минимальной отметки. Неудивительно, что проявившиеся негативные фундаментальные тенденции вновь потянули фунт к его средней цене за год. Основными же проблемными секторами Великобритании, за которыми внимательно смотрят инвесторы, являются кредитный рынок и рынок недвижимости. Инвесторы еще с конца ноября стали закладываться на возможное снижение процентных ставок в стране в случае усиления негатива в этих секторах. Поэтому после появления информации о падении индекса цен на жилье и снижение индекса деловой активности в сфере услуг фунт упал до уровня 2.0350. Эти показатели только усилили веру в скорое снижение ставок Банком Англии, которое, действительно, не заставило себя ждать. Уже 6 декабря центральный банк снизил процентные ставки на 25 базисных пунктов, задав как минимум краткосрочный нисходящий тренд по фунту. Почему это снижение затронуло в основном позиции фунта? Европейский Центральный Банк хоть и сохранил свои ставки на прежнем уровне, но из выступления председателя ЕЦБ г-на Трише следовало, что некоторые чиновники голосовали за повышение ставок. Что касается сравнения позиций фунта с долларом, то хоть Федеральный Резерв аналогично и снизил ставки в декабре, снижение было всего на 25 базисных пунктов, а не на 50. Умеренное снижение ставок не только показало нежелание чиновников ФРС спешить в вопросе ставок из-за угрозы инфляции, но вызвало переоценку инвесторских финансовых планов в пользу доллара. Таким образом, с позиции денежно-кредитной политики фунт объективно оказался самой слабой из основных валют.
Американский же доллар кроме сезонного фактора смогли поддержать и благоприятные макроэкономические показатели декабря. Число рабочих мест выросло на большую величину, чем прогнозировали эксперты. Кроме того, такие проблемные показатели США, как платежный баланс и приток иностранного капитала, также оказались более оптимистичными. Так дефицит текущего счета платежного баланса США сократился в III квартале до 178.5 миллиардов долларов, а спрос на американские активы со стороны иностранных инвесторов резко вырос.
Довольно агрессивное укрепление доллара уже начало порождать на рынке слухи о возможном долгосрочном развороте доллара. Ряд экспертов заговорило о том, что доллар начнет возвращать свои прежние позиции, а кризис ликвидности еще долгое время будет стимулировать сильный спрос на американскую валюту. Однако уже в Рождественскую неделю рост «зеленого» прекратился. Спрос на доллары стал снижаться, и на довольно тонком рынке котировки евро и иены к доллару поползли наверх. А вот фунт/доллар так и оставался слабой валютой. В итоге евро заканчивал декабрь примерно с тех уровней, где и начинал его.
Стоит отметить, что снижение ставок проводил не только Банк Англии. Банк Канады также понизил основную процентную ставку до 4.25%, также начав политику смягчения денежно-кредитной политики. Это позволило американскому доллару вновь стать на какое-то время дороже канадского. Однако общая слабость доллара к концу месяца не позволила ему удержаться выше 1.0000 против канадского доллара.

Прогноз на январь

Начиная новый год, финансовый мир продолжает решать проблемы прошлого года. Это прежде всего финансово-кредитный кризис. Большинство экспертов полагает, что он тяжелее, чем кризисы девяностых годов, прокатившиеся по всему миру. Несколько крупных американских банков все еще могут не избежать банкротства. Все это вызывает неуверенность относительно вложений в американскую экономику. Да, пока что Соединенным Штатам удается демонстрировать положительные темпы роста экономики в целом, а кризис наблюдается только в финансовом секторе. Но угроза рецессии все же остается. Именно поэтому свежая макроэкономическая информация по США будет подвергнута тщательному изучению. Так данные по рынку труда в январе, уже показали резкое уменьшение количества новых рабочих мест. А это будет снижать потребительскую активность населения, следствием чего может стать общее падение темпов роста экономики, которая, как мы отмечали выше, до сих продолжала демонстрировать положительный прирост. Если мы сравним эти данные с цифрами по Германии, то увидим, что в крупнейшей стране Еврозоны в соответствии с последними данными был зафиксирован самый низкий уровень безработицы за последние 10 лет. Большинство экспертов уверены в грядущем снижении процентных ставок Федеральным Резервом на следующем заседании 30 января. Под вопросом остается размер данного снижения. Вполне возможно, что финансовый мир на фоне растущих признаков спада в США начнет закладываться на агрессивное снижение американских ставок, а это не будет играть на руку доллару.
При этом многие эксперты отмечают растущее давление на Китай в вопросе более свободного обращения китайского юаня на рынке. Это может вызвать более значимое укрепление китайской валюты. Впрочем, стоит заметить, что валюты других развивающихся стран также продолжают расти к доллару. На этом фоне обращает на себя внимание и рост японской иены, несмотря на все еще неуверенную динамику экономики Японии. Мы не исключаем, что японской экономике также предстоит нести бремя слабеющего доллара.
Таким образом, на предстоящий январь наиболее привлекательными для покупок выглядят евро и йена. Британский же фунт в свете внутренних проблем может стать оптимальной валютой для игры на понижение по кросс-курсам: фунт/иена и фунт/франк. На наш взгляд, тенденции к снижению фунта могут иметь долгосрочный характер. Британская финансовая система выглядит менее прочной в сравнении с американской. Проблемы же экономики, связанные с кредитованием и жилищным рынком, аналогичны американским. Однако в силу консервативности британцев, решение данных проблем может оказаться более сложным и может привести к значительному спаду в экономике. Удержать фунт от сильного падения может только еще большая слабость доллара. В целом же мы ожидаем, что основные валюты будут колебаться в рамках следующих границ: евро/доллар — 1.4600-1.5075, фунт/доллар — 1.9960-1.9360, а доллар/иена — 106.75-110.90.

Аналитический обзор рынка Forex за неделю с 7 по 11 января

После того, как в пятницу на прошлой неделе американская валюта потеряла часть своих позиций в результате публикации неблагоприятных данных по занятости в несельскохозяйственном секторе экономики, открытие торгов после выходных произошло без серьезных разрывов (для евро – недалеко от 1.4750, для фунта – от 1.9750).
Первые рабочие дни текущей недели не отличались широкими диапазонами торгов и серьезными движениями, однако, по мере приближения четверга, на который были назначены заседания по денежно-кредитной политике, как Банка Англии, так и Европейского Центрального Банка, стало очевидно, что наиболее слабой валютой был британский фунт. Так, если в начале недели пара GBP/USD никак не могла уйти ниже отметки 1.9700, то в среду продажи британской валюты привели ее к минимальной отметке с апреля прошлого года 1.9550.
Слабость британца сообщилась и евро, после чего единая европейская валюта также стала падать и, все-таки уйдя ниже 1.4700, достигла следующего уровня поддержки, расположенного на отметке 1.4650, предварительно обновив самую низкую точку недели (новый минимум составил 1.4638).
Публикации фундаментальных данных не оказывали на этой неделе практически никакого влияния на ход торгов. Сообщения о падении объемов розничной торговли в ЕС и Германии вместо прогнозируемого увеличения, а также более высоком, чем ожидалось, приросте ВВП в Еврозоне оставили инвесторов равнодушными.
Малоинтересным им показались и цифры по незавершенным сделкам по продаже жилья в США, которые продемонстрировали худшую динамику, чем предполагали аналитики. Даже релиз данных по внешней торговле США, продемонстрировавших увеличение дефицита, не вызвали большого ажиотажа.
Участников рынка в большей степени занимало заседание Комитета по денежно-кредитной политике Банка Англии, состоявшееся в четверг: несмотря на прогнозы, они опасались, что Банк может понизить ставки процентов – он уже не раз отличался неожиданными решениями, а, кроме того, показатели экономики Великобритании в последнее время не дают оснований специалистам порадоваться.
Из прочих событий недели можно отметить лишь выступления председателей отделений ФРС США, которые сообщали, что ожидают окончания периода спада экономики в текущем году. Таким образом, американская валюта получала некоторую поддержку, что помогло паре доллар/иена подняться к отметке 110.00, тогда как неделя для нее началась в районе 108.50.
День объявления очередных решений Центральных Банков Англии и Еврозоны по денежно-кредитным политикам начался достаточно спокойно. Однако, по мере приближения публикаций напряжение на рынке возрастало, что привело к росту курса британского фунта выше отметки 1.9600: инвесторы сокращали часть позиций.
Результаты заседаний обоих ЦБ совпали с прогнозами большей части экономистов: как Европейский Центральный Банк, так и Банк Англии оставили основные ставки процентов на прежнем уровне, что привело к укреплению позиций GBP: пара достигла дневного максимума 1.9663. Тем не менее, удержать подобную высоту валюте не удалось, и вскоре она снова вернулась к 1.9550.
В отношении единой европейской валюты можно отметить, что сохранение ставок на прежнем уровне, тогда как и ФРС, и Банк Англии ранее были вынуждены их понизить, смогло оказать поддержку евро. Глава ЕЦБ Жан-Клод Трише на своей пресс-конференции сообщил, что на заседании обсуждалась возможность повышения ставок, но не их снижения. Кроме того, было сказано, что Банк находится в готовности перед инфляционными рисками.
После пресс-конференции цена единой европейской валюты выросла и достигла уровня 1.4750.
Однако, на этом события недели не закончились. Достаточно серьезные движения были вызваны выступлением главы ФРС Бена Бернанке, который сообщил, что ЦБ США, возможно, снова придется снизить ставки. Таким образом, доллар ослабел против евро и франка. Соответственно, в результате единая европейская валюта выросла до максимума недели 1.4815 и завершила торги в пятницу на уровни 1.4776, а пара доллар/франк снова смогла сходить ниже 1.1000 (закрытие было на уровне 1.1016). Фунт/доллар в пятницу после релизов неблагоприятных данных по производственному сектору Великобритании до нового минимума – 1.9481 и завершил неделю на 1.9564. Пара же доллар/иена так и не прошла выше 110.00, а, напротив, упала и закрылась ниже 109.

Прогноз на следующую неделю

Судя по тому, что евро продолжает оставаться на высоте, а фунт так и не укрепился ниже 1.9500, пока еще серьезного роста американского доллара ожидать не приходится. Таким образом, перед единой европейской валютой сейчас продолжает стоять цель – пройти максимум предыдущей недели 1.4824, после которой новым сопротивлением будет 1.4900 (при этом важным уровнем снизу продолжит оставаться 1.4600). Фунту же необходимо вернуться выше 1.9700, чтобы переместиться в более высокий диапазон, уйдя от серьезного минимума, расположенного на отметке 1.9500, следующей долгосрочной целью ниже станет 1.9200. Катализатором же движений валютных курсов на следующей неделе может стать публикация множества фундаментальных данных, как по Великобритании, так и по экономике США.
Так, по обоим регионам будут опубликованы данные по инфляции. Также интерес будут представлять показатели британского рынка труда и розничной торговле, цифры по покупкам американских ценных бумаг иностранными инвесторами и рынку жилья США. Прогнозы, как по английским, так и по американским новостям весьма разноплановые и не позволяющие однозначно ожидать ухудшения или улучшения экономической ситуации в обеих странах, поэтому во многом развития событий будут зависеть от того, какие выйдут фактические данные.
Не стоит сбрасывать со счетов и выступление председателя ЦБ США Бена Бернанке, уже вызвавшего переполох на рынках сообщением о возможности нового понижения ставок в Штатах – по мере приближения очередного заседания FOMC (30 января) доллар может попасть под давление.
Кроме того, состоится публикация и фундаментальных показателей по зоне евро: инфляция и индексы немецкого исследовательского института ZEW.

Нежелание инвесторов рисковать, связанное с неблагоприятными данными США и падением американских фондовых индексов вновь сказалась на курсах валют в паре с японской иеной. Так, пара евро/иена за день упала на 300 пунктов и достигла четырехмесячного минимума 157.99. Курс доллар/иены упал до уровня 106.59. Кроме того, давление на курс американской валюты оказывали ожидания снижения уровня основных процентных ставок ФРС США. А уменьшение объемов розничных продаж в США только усилило вероятность более агрессивного снижения ставки.
На этом фоне европейская валюта сначала выросла до уровня 1.4921, но закрепиться на нем не смогла и была вынуждена отступить, так как слабость единой валюты в паре с японской иеной передалась и евро в паре с долларом США. Кроме того, инвесторы начали закрывать длинные позиции по высокодоходным валютам и очень скоро курс евро/доллар достиг уровня 1.48.
Британский фунт после своего укрепления до уровня 1.9741, на фоне выхода более чем благоприятных данных по индексу потребительских цен в Великобритании, также вскоре развернулся и упал до отметки 1.9614
Дополнительной давление на валюты с более высокой процентной ставкой оказало снижение американских фондовых индексов.

Прогноз на среду, 16 января

Завтра участники рынка будут внимательно следить за публикацией финансового отчета банка JP Morgan за четвертый квартал, а также за выходом большого количества важных экономических показателей по Еврозоне и США. Предполагаемый диапазон торгов по паре евро/доллар 1.4750 – 1.4860, по фунт/доллару 1.9500 – 1.9660.

Основные валюты
В среду в первую половину дня на фоне падения фондовых индексов участники рынка продолжили сокращать наиболее рискованные позиции, переводя свои активы в такие валюты как японская иена и швейцарский франк. Вследствие этого, пара доллар/иена упала до уровня 106.00 впервые с мая 2005 года. Евро/иена снизилась до отметки 156.50. Фунт/иена достиг 207 фигуры. После разочаровывающих накануне данных из США, которые только усилили опасения участников рынка относительно перспектив развития экономики США, европейская валюта все же не смогла вырасти, так как усиление нежелания инвесторов рисковать затронуло и ее. Пара евро/доллар консолидировалась в диапазоне 1.4860 - 1.4750
Британскому фунту все же немного удалось вырасти, так как данные по рынку труда в Великобритании в декабре оказались несколько лучше прогнозов, а средний заработок вырос на 4%. Дополнительную поддержку ему также оказали сработавшие стоп-приказы по паре евро/фунт, которые были расположены ниже значительной области поддержки 0.7550.
Данные по инфляции в Еврозоне не оказали значительного влияния на рынок, так как показатели остались неизменны и вышли в соответствии со своими прогнозами (+0.4% за месяц, +3.1% за год).
Во вторую половину дня доллар США резко вырос против основных валют, особенно против евро. Снижение же британского фунта в паре с долларом США не было столь значительным, так как участники рынки считали фунт уязвимым на протяжении последних нескольких недель из-за проблем на рынке жилья и снижение фунта выдохлось.
Европейская валюта упала до двухнедельного минимума против доллара США на фоне снижения мировых цен на нефть и опасений относительно возможности замедления экономического роста в Еврозоне. Как отмечают аналитики, ослабление опасений относительно инфляции может снизить ожидания повышения процентной ставки ЕЦБ на следующем заседании. Кроме того, экономические проблемы США могут распространиться и на остальную мировую экономику, что побуждает американских инвесторов выводить свои средства из зарубежных активов и возвращаться к долларам.
Также хотелось бы отметить выход нескольких экономических показателей, которые также поддержали американскую валюту. Это опубликованный экономический обзор «Бежевая книга» ФРС США, в которой говорится, что в ноябре и декабре экономика США все же продолжила свой рост, хотя и несколько замедлилась. Данные по объему покупок иностранными инвесторами американских активов в США за ноябрь, которые составили +149.9 млрд. долл., тогда как прогнозное значение был только +60 млрд. долл. и данные по промышленному производству, которые хоть и снизились, но не так значительно, как предполагалось. Изменение объема промышленного производства в США за декабрь составило 0.0%, тогда как прогноз был -0.2%.

Прогноз на четверг, 17 января

В четверг для инвесторов интерес будут представлять данные по изменению объема промышленного производства в Японии, сальдо баланса внешней торговли Еврозоны, данные по жилищному сектору США, а также экономический индекс от ФРС-Филадельфии.
Кроме того, участники рынка будут внимательно следить за выступлением председателя ФРС США Бена Бернанке, которое намечено на 15 часов по Гринвичу. Предполагаемый диапазон торгов на завтра по паре евро/доллар 1.4650 – 1.4750, по паре фунт/доллар 1.9550 – 1.9700.

Основные валюты
Казалось, что еще совсем недавно пара евро/доллар США может с легкостью достичь уровня 1.50. Но, тем не менее, падение фондовых индексов и резкое усиление нежелания инвесторов рисковать изменили ситуацию, и высокодоходные валюты оказались под давлением.
На торгах в четверг основные курсы валют торговались достаточно разнонаправлено. В первую половину дня доллар США продолжал оказывать давление на своих основных конкурентов.
Данные по сальдо баланса внешней торговли Еврозоны немного разочаровали инвесторов, но значительного влияния на рынок все же не оказали. Торговый баланс в Еврозоне за ноябрь составил всего +2.6 млрд. евро, тогда как прогноз был +5.5 млрд. евро. Предыдущее значение было +6.1 млрд. евро.
Курс евро/доллар после свое падения до отметки 1.4588 впоследствии вырос и достиг уровня 1.4710. Курс фунт/доллар вырос до отметки 1.9790, чему способствовали покупки фунта по кросс-курсам.
Поддержку курсам евровалют оказали высказывания члена Управляющего совета ЕЦБ г-на Мерша, который в своем выступлении отметил, что ЕЦБ рассматривает только два варианта изменения процентных ставок, а именно повышение ставок и не изменение ставок.
Во второй половине дня доллар США снизился против своих основных конкурентов на фоне выступления председателя ФРС Бернанке, который снова пообещал существенно снизить процентные ставки, если будет необходимо противодействовать угрозе для экономики со стороны неустойчивых финансовых рынков и ухудшающейся ситуации с занятостью. Также на американскую валюту оказали давление низкие показатели рынка жилья и отчета ФРС-Филадельфия по обрабатывающей промышленности.

Прогноз на пятницу, 18 января.

Тенденция к снижению доллара сохранилась, и участники рынка ожидают, что новые факторы спровоцируют новое падение американской валюты, так как данные, выходившие в последние месяцы, убедили участников рынка в том, что ситуация в экономике США остаться далеко от благополучной, и что один позитивный экономический фактор может оказать доллару поддержку, но, однако, это лишь предоставит рынку хорошую возможность для фиксации прибыли.
В пятницу для инвесторов интерес представят данные по розничной торговли в Великобритании и публикация индикатора уверенности от ун-та Мичигана с индексом ведущих экономических индикаторов США.
Предполагаемый диапазон торгов на завтра по паре евро/доллар 1.4600 – 1.4750, по паре фунт/доллар 1.9550 – 1.9750.

Аналитический обзор рынка Forex за неделю с 13 по 18 января

C началом торгов в понедельник американский доллар попал под давление против своих основных конкурентов. Краткосрочные спекулянты продавали американскую валюту вследствие того, что еще не все крупные американские инвестиционные банки объявили о своих убытках, которые, как предполагается, связанны с недавним ипотечным кризисом в США. Участники рынка были обеспокоены тем, что последствия ипотечного кризиса вынудят ФРС США продолжить снижение уровня основных процентных ставок в стране более агрессивно. Однако вскоре ситуация на мировом валютном рынке изменилась. Доллару США удалось несколько отбить свои потери у своих конкурентов и немного скорректироваться. Так, некоторое давление на курс евро оказали данные по изменению объема промышленного производства в Италии и Еврозоне, исходя из которых можно было судить об их снижении. Объем промышленного производства в Италии за ноябрь составил -0.9% за месяц, -2.4% за год. Объем промышленного производства в Еврозоне за ноябрь составил -0.5% за месяц, +2.7% за год.
На фоне падения фондовых индексов и усилившемся нежелании рисковать инвесторы продолжили переводить свои активы в такие валюты как японская иена и швейцарский франк. Закрытие длинных позиций по паре евро/иена привело к тому, что европейская валюта не смогла достаточно укрепиться в паре с долларом США. И вскоре после неудачной попытки евро пробить 1.49 пара также снизилась. Здесь некоторое давление на евро оказал немецкий индекс экономических ожиданий ZEW, который за январь упал до -41,6 с -37,2 в декабре. Но падение пары евро/доллар было ограничено общей слабостью доллара США и жесткими анти-инфляционными заявлениями со стороны ЕЦБ. Давление на курс американской валюты продолжили оказывать ожидания снижения уровня основных процентных ставок ФРС США. А уменьшение объемов розничных продаж в США и несколько разочаровавший инвесторов опубликованный индекс цен производителей в паре с производственным индексом Empire Manufacturing только усилили вероятность более агрессивного снижения ставки.
В то же время, британский фунт смог укрепиться против доллара США благодаря более благоприятным данным по индексам потребительских и розничных цен в Великобритании. Гармонизированный индекс потребительских цен в Великобритании за декабрь составил +0.6% за месяц, +2.1% за год, тогда как прогноз был +0.5% за месяц, +2.1% за год. Предыдущее значение +0.3% за месяц, +2.1% за год. Индекс розничных цен в Великобритании за декабрь составил +0.6% за месяц, +4.0% за год. Прогноз был+0.5% за месяц, +4.0% за год. Предыдущее значение +0.4% за месяц, +4.3% за год.
Данные по рынку труда в Великобритании в декабре также оказались несколько лучше прогнозов, а средний заработок вырос на 4%.
Данные по инфляции в Еврозоне не оказали значительного влияния на рынок, так как показатели остались неизменны и вышли в соответствии со своими прогнозами (+0.4% за месяц, +3.1% за год).
В середине недели доллар США резко вырос против европейской валюты, также ему удалось несколько укрепить свои позиции и против других основных валют.
Европейская валюта упала до двухнедельного минимума против доллара США на фоне снижения мировых цен на нефть и опасений относительно возможности замедления экономического роста в Еврозоне. Аналитики отмечают, что экономические проблемы США могут распространиться и на остальную мировую экономику, а тогда ослабление опасений относительно инфляции может снизить ожидания повышения процентной ставки ЕЦБ уже на следующем заседании.
Также хотелось бы отметить выход нескольких экономических показателей, которые также поддержали американскую валюту в этот день. Это опубликованный экономический обзор «Бежевая книга» ФРС США, в которой говорится, что в ноябре и декабре экономика США все же продолжила свой рост, хотя и несколько замедлилась. Об этом говорят данные по объему покупок иностранными инвесторами американских активов в США за ноябрь, которые составили +149.9 млрд. долл., тогда как прогноз был только +60 млрд. долл. и данные по промышленному производству, которые хоть и снизились, но не настолько значительно, чем предполагалось. Изменение объема промышленного производства в США за декабрь составило 0.0%, тогда как прогноз был -0.2%.

Прогноз на следующую неделю

Прошедшая неделя показала, что даже оптимистические взгляды на текущее состояние экономики США не оказывают доллару должной поддержки. Поэтому наиболее ожидаемым в конце этой недели станет выступление председателя ФРС США Бена Бернанке , которое намечено на 15 часов по Гринвичу в четверг. Помимо выступления господина Бернанке, на этой неделе будет опубликован еще ряд новостей, которые также окажут влияние на котировки валютных пар. Из данных по США - это экономический индекс от ФРС-Филадельфии в четверг, а также индикатор уверенности от ун-та Мичигана и индекс ведущих экономических индикаторов в пятницу. Из остальных данных стоит отметить сальдо баланса внешней торговли Еврозоны и изменение объема розничной торговли в Великобритании. Ценовые уровни валютных пар до конца недели видятся следующими: евро/доллар – 1.4570-1.4750; фунт/доллар – 1.9550-1.9800; доллар/иена 105.80-108.50.
Главным событием следующей недели, станет заседание Банка Японии, на котором, как ожидается, будет принято решение оставить процентную ставку на прежнем уровне 0.50%. Стоит отметить, что данный уровень уже учтен рынком и значительное изменение котировок пары доллар/иена будет возможно лишь в случае каких-либо агрессивных комментариев со стороны членов правления банка.
Вероятнее всего движения следующей недели относительно доллара США будут строится исходя из комментариев господина Бернанке. В это же время мнение участников рынка о том, что ЕЦБ повысит процентную ставку на следующем заседании, также меняется. Официальные лица заявляют, что ЕЦБ может понизить прогноз для экономического роста в Еврозоне на этот год с нынешнего уровня 2%, ссылаясь на усиление понижательных рисков для экономической активности. Это означает, что ЕЦБ может оставить основную процентную ставку на прежнем уровне, что, безусловно, уже сейчас может сказаться на курсе единой валюты, так как последние дни, мнение участников рынка о повышении ЕЦБ процентной ставки оказывало евро значительную поддержку.

Аналитический обзор рынка Forex за 18 января

Основные валюты
Последний торговый день недели на азиатской сессии прошел достаточно спокойно, основные валюты торговались в узких диапазонах. Лишь британский фунт оказался под давлением после 9:30 по Гринвичу, поскольку розничные продажи в Великобритании в декабре сократились на 0.4%, а не выросли на 0.2%, как ожидалось. Аналитики ожидали, что уровень продаж вырастет благодаря продажам через интернет, которые не учитываются при проведении опросов. Месячное снижение продаж в декабре было самым значительным с января 2007 года. Пара фунт/доллар резко упала приблизительно на 100 пунктов до уровня 1.9602, пара фунт/иена тем временем упала к отметке 210.00 против 210.80 до выхода данных.
Доллар США получил некоторую поддержку против евро после выхода данных Мичиганского университета по настроениям потребителей. Согласно этим данным предварительное значение индекса настроений Мичиганского университета в США за январь составило 80.5. Прогноз же был 74.3. Предыдущее значение 75.5.
К концу торговой сессии пара евро/доллар торговалась достаточно спокойно у отметки 1.4615, пара доллар/иена 106.65, лишь британский фунт упал до нового внутридневного минимума 1.9511, так как доллар получил поддержу на фоне заявлений Буша относительно налогово-бюджетного стимула для экономики.

Прогноз на понедельник, 21 января

В понедельник рынки в США будут закрыты по случаю празднования Дня Мартина Лютера Кинга. Но, в то же время, на понедельник намечено очередное заседание Управляющего совета Банка Японии, которое, как отмечают аналитики, станет главным событием следующей недели. Его результат будет объявлен во вторник. Ожидается, что процентная ставка будет оставлена без изменения на уровне 0.50%. Стоит отметить, что данный уровень уже учтен рынком и значительное изменение котировок пары доллар/иена будет возможно лишь в случае каких-либо агрессивных комментариев со стороны членов правления банка. Что касается технических уровней, то британский фунт на следующей неделе в понедельник, возможно, укрепит свои позиции выше отметки 1.9600 до сопротивления 1.9610, после преодоления которого, первичной целью станет отметка 1.9640, а пара евро/доллар будет долгое время испытывать на прочность уровень 1.4600, возможен откат к ближайшей отметке 1.4615.

Аналитический отдел ГК Форекс Клуб, www.fxclub.org